Size Factor - Mehr Rendite mit Small Caps? Factor Investing fÞr Fortgeschrittene
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- āđāļāļĒāđāļāļĢāđāđāļĄāļ·āđāļ 16 āļ.āļ. 2024
- Renditeboost durch Small Caps? ð Du mÃķchtest nach dem Weltportfolio-Konzept von Gerd Kommer investieren? Erfahre mehr Þber den Robo Advisor Gerd Kommer Capital: gerd-kommer-capital.de/youtube...
âđïļ Infos zum Video:
Laut wissenschaftlichen Untersuchungen hat die GrÃķÃe eines Unternehmens einen Einfluss auf die Rendite. Wie kann man sich das zunutze machen und was muss man dabei beachten? In diesem Video zeigt Daniel Kanzler vom Gerd Kommer Team die GrÞnde, die fÞr und gegen Small Caps in einem passiven Weltportfolio sprechen.
ð Quellen:
âĒ Median Marktkapitalisierung Small Caps: "www.msci.com/documents/10199/... e1b2-4197-a951-9605fce4772f"
âĒ Ken French Data Library: "mba.tuck.dartmouth.edu/pages/..."
âĒ Paper "Size matters, if you control for junk":
"reader.elsevier.com/reader/sd..."
ðĄ Wissen ist Selbstbestimmung - Mehr Informationen auf unserer Wissensseite: gerd-kommer.de/
ðž Wir suchen VerstÃĪrkung - UnterstÞtze uns bei unserer Mission die Finanzbranche positiv zu verÃĪndern. Wir freuen uns auf deine Bewerbung! Du findest alle aktuellen Stellenausschreibungen hier: www.gerd-kommer-invest.de/kar...
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ð Gerd Kommer schreibt seit mittlerweile Þber 20 Jahren RatgeberbÞcher fÞr Privatanleger zum Thema Investieren am Kapitalmarkt: gerd-kommer.de/buecher/
00:00 Intro
00:33 Factor Investing
01:02 Wissenschaftliche Betrachtung
03:15 Daten
04:11 Warum kann ein Faktor, der mehr Rendite verspricht existieren?
06:24 Kritik am Size Factor
07:59 Was bedeutet das?
09:56 Fazit
10:31 Outro
![[TH] Esports World Cup : Grand Final](http://i.ytimg.com/vi/sedbKhFYDMo/mqdefault.jpg)
...Wie immer Top. Lichtblick zwischen all den "YT-Handlampen". Danke dafÞrððð
Voll
Ich mÃķchte meine Stimme auch den "Nerd-Themen" geben ð
Danke top Video! Bitte mehr zu Factorinvesting ð
Tolles Video. Super angenehm anzuschauen und sehr informativ!
Ich finde die Art und Weise des Videos echt super, weil ihr die Inhalte einfach verstÃĪndlich und locker kommuniziert.
Finde ich auch. Und ich bin froh, dass auch Formeln gezeigt werden - sind sie doch einen elegante Weise, komplizierte Sachverhalte gebÞndelt und Þbersichtlich zu formulieren!
Yess, bitte mehr Nerd-Themen :) Mich wÞrde auch interessieren, nach welchen Kriterien ihr Faktorfonds vergleicht (mÞssen ja vllt nicht direkt Produktempfehlungen sein).
Das wÃĪre tatsÃĪchlich sehr spannend
Sehr gerne mehr Nerd-Themen!
Interessante Infos - und gut und ruhig erklÃĪrt! Prima!
Also wenn schon Small Caps dann direkt investieren, weil es mein Unternehmen oder das meines Freundes oder Verwandten/Bekannten ist - und ich daran glaube! ð
Oder Þber ein Venture Capital investieren, sonst hÃķchstens als ergÃĪnzender kleiner Sattelite zu meinem MSCI Core.
Bin in Small caps investiert Þber den SPDR USA small cap value und Europe small cap value. Mein VerstÃĪndnis war dass die value Gewichtung sozusagen den "Junk controlled"
Bei mir ist es auch so ;-)
Mache ich auch so :)
ebenfalls :)
Das ist zwar der beste Small Cap ETF, den es gibt, aber Value hat mit dem Junk Control eigentlich nichts zu tun
Top Video! Gerne auch mal die Strategie 70/30 beschreiben und dazu ein Video erstellen :)
Angenehme PrÃĪsentation, Herr Kommer hÃĪtte es nicht besser machen kÃķnnen.
Ich hab am Chart gesehen, dass es ein Jahr gegeben hat, wo die kleinen Unternehmen ein groÃen Sprung hatten, danach gab es kaum einen Unterschied.
Meiner Meinung nach sind die AktienmÃĪrkte seit 2000 viel effektiver geworden, deshalb ist es schwierig die Vergangenheit vor 2000 zu vergleichen.
Sehr erhellend! Interessant, dass der Size Factor offenbar ernsthaft in Frage gestellt wird derzeit. FÞr mich als Fazit: Sie tragen in einem Weltportfolio zur Diversifikation bei, aber man sollte keinen Renditebooster erwarten.
Ich habe eine Ãbergewichtung von Small Caps durch Beimischung von World Smalls Caps und die IMI-Variante der EM (knapp 25 % Anteil vs. rund 15 % nach Marktkap., wenn man die Micro Caps den Small Caps zurechnet) und fÞhle mich grundsÃĪtzlich wohl damit, habe aber auch schon mal darÞber nachgedacht, den Tilt rauszunehmen und dafÞr einen Europa-ETF zu ergÃĪnzen, um die USA nicht zu groà werden zu lassen.
Geht doch auch beides ;-)
Servus. Hab deine Videos immer gern geschaut, wieso kommen da keine mehr ? LG
Sehe ich grundsÃĪtzlich ÃĪhnlich. Du kannst Þbrigens beides haben also mehr small caps uns mehr Europa. Z.B. 15% MSCI World Small Caps + 8-10 % MSCI EUROPE Small Cap.
@@beng091 Das freut mich zu hÃķren bzw. lesen, danke! Aktuell habe ich ein wenig die Lust daran verloren und widme mich anderen Projekten, bin auÃerdem beruflich stÃĪrker eingespannt. Mit den Themen, die ich besprechen wollte, war ich auÃerdem bereits durch. Das heiÃt aber nicht, dass ich nie wieder Videos hochladen werden ;)
@@ac9313 Klar, es geht immer alles, wobei ich Positionen unter 10 % nicht mÃķchte, da sie mein Depot nicht wirklich bewegen, aber Aufwand bedeuten.
Interessant. Danke. In einem Welt-Portfolio versuche ich doch so viele Aktien wie mÃķglich abzubilden. Also muss doch ein weltweiter Small-Cap-ETF mit rein. Oder?
Top Video! KÃķnnt ihr auch die Faktor PrÃĪmie Emerging markets nach aktuellen Gesichtspunkten bewerten? Stichwort China Politik, China Taiwan, China USA, Emerging markets gewichtung generell.
Vielen Dank, ich wÞrde gerne noch wissen, wie sich ein SizeFaktor bei Large Caps auswirkt. Der S&P500 equal weight gewichtet ja anders aber nur bei Firmen, die relativ groà sind.
Wahrscheinlich gar nicht
Die RisikobegrÞndung ist Þbrigens auch nicht so unkontrovers. Insbesondere in Betrachtung des CAPM. Es gibt keinen Grund im Sinne des CAPM warum dieunsystematischen Risiken die hier bei Punkt 1 genannt worden sind eine vergÞtung erhalten sollten. Aus meiner Sicht sind sollche Faktor immer nur durch Friktionen / irrationales Anlegerverhalten zu begrÞnden.
Ich will meeeeeehr :)
Danke fÞr das informative Video, dessen Fazit wohl lautet, dass der "small size-"Faktor zumindest angezweifelt werden darf.
Leider widerspricht dies allen bisherigen ÃuÃerungen, sowohl auf diesem Kanal, als auch in den Kommer-BÞchern, nach denen genau dieser Faktor, neben dem Value-Faktor als einer der am besten erforschten und belegten gilt. In ÃĪlteren Ausgaben von "SouverÃĪn Investieren" wurde gar eine Aufteilung des Aktienanteils im Portfolio von 50% Small Cap und 50% Value innerhalb des IndustrielÃĪnder-Anteils vorgeschlagen.
Hat die Kapitalmarktforschung nun also in den letzten sechs Monaten eine derartige Kehrtwende vollzogen? Ist es Þberhaupt sinnvoll, auf Faktoren zu setzen, wenn man die bestehende Datengrundlage im Monatstakt neu interpretieren muss? Vielleicht kÃķnnte in FolgebeitrÃĪgen darauf eingegangen werden.
Gerd kommer wiederspricht sich irgendwie hÃĪufiger
KÃķnnt ihr bitte mal ein video zu min vola machen? Macht es sinn in den Emerging Markets einen min-Vola etf zu besparen, um value bzw. eher quality tilt zu erhalten? Leider gibt es dort weniger Produkte um einen Faktorportfolio zu prakizieren.
Der Msci Emerging markets Minimum volatility hat einen eher geringen Value bzw. Quality tilt. Wenn du auf Value und Quality gehen willst eignen sich multi factor etfs auf die EM markets m.E. eher als ein min vola etf. Aber ein Video darÞber wÃĪre tatsÃĪchlich Interesse
@@chriscoop7666 das Problem ist es gibt, finde ich, keinen guten multifactor etf auf die Emerging Markets. Der FLXE ist ganz interessant, da ist mir das Fondsvolumen aber zu gering und die TD ist auch nicht wirklich gut. Kennst du alternativen? Immer gerne her damitâšïļ
@@l.m.943 Ja das mit dem Volumen ist ein Problem. Ich habe in den sauren Apfel gebissen und halte seit einigen Jahren den A2JQDG. Das Volumen ist leider Mini und er ist sehr teuer. Aber die Faktorschwerpunkte gefallen mir und ich bin bisher sehr zufrieden. Hoffe nur, dass er nicht irgendwann zugemacht wird wegen des Volumens.
@@l.m.943 A2JQDG hat allerdings nur Large und Mid Caps im Index. Daher habe ich zusÃĪtzlich fÞr die EM noch einen Msci Emerging Markets Small Cap Etf.
@@chriscoop7666 ben felix hat zum
Thema min-vola ein gutes video: th-cam.com/video/xUbJ21WcUWA/w-d-xo.html
Ich denke halt es ist momentan eine kostengÞnstige und sicherere (fondsvolumen) Anlage in die EM um einen gewissen (wenn auch niedrigeren) quality tilt zu erhalten. Eventuell kommt ja irgendwann ein passendes Multifactor ProduktâĶ.
Ich decke Small Caps im Schwerpunkt Þber Value-Small-Cap Etfs ab.
Nordamerika: Msci Usa Small Cap Value Weighted (small cap + value faktor)
Europa: Msci Europe small cap value weighted (small cap + value faktor))
Pacific: Msci Japan Small Cap (hier existiert leider kein Value Small Cap Etf)
Emerging Markets: Msci emerging Markets Small cap (leider auch kein value Small Cap etf verfÞgbar)
Nichtsdestotrotz habe ich 60% meiner Small Caps zusÃĪtzlich durch den Value-Faktor ergÃĪnzt und fÞhle mich damit sehr wohl.
Micro Caps halte ich auch im Portfolio: Hier gibt es leider keine Etfs aber aktive Micro Cap Fonds von MM Warburg (World ex Europe und Europe)
Bei EM habe ich mit einem Value ETF ergÃĪnzt. Der EM IMI hat ja schon ein paar SC drin. Wenn auch nicht viele.
Es gibt Smallcap Value ETFs um Junk zu vermeiden
Leider nur 2 in DE und fÞr aus der CH sogar 0. Schade gibt es so wenige gute Factorprodukte! In der USA gibt es unzÃĪhlige.
Hab letztens keine dazu gefunden. Hast du eventuell WKNs fÞr mich? WÞrde die mir gefne mal anschauen
@@Luk4s97 IE00BSPLC413 und IE00BSPLC298
@@Luk4s97 A12HU5 und A12HU7
@@Luk4s97 A12HU7, A12HU5 er meint vermutlich diese beiden ETFs
Ich mache aktuell integriertes Multifactor-Investing und habe damit 3 Jahre underperformed.
Die Performance ist mir aber kurzfristig nicht wichtig. Die grÃķÃte Frage, die ich mir stelle ist ob der "MSCI Diversified Multiple-Factor Index" hÃĪlt was er verspricht.
Ich weià die haben da mal was an der Methodik geÃĪndert. Von daher frage ich mich ob die wirklich die reine Lehre befolgen oder einfach ihre Parameter an den Backtests ausrichten.
Ich frage mich, ob es beim Multifaktor wirklich eine gute Idee ist, auf die Schnittmenge der Faktoren zu setzen, anstatt auf jeden Faktor einzeln.
@@ralff1977 Der letzte Stand von Kommer selbst war ja.
Zumindest ist die erwartete Rendite ein wenig hÃķher, da sich die Faktoren weniger gegenseitig negativ beeinflussen.
@@ricl11 Mich erinnert das vielleicht an eine Schulklasse: man sucht SchÞler, die alles kÃķnnen: dadurch hat man vielleicht nur SchÞler im "Portfolio", die Þberall die Note 3 haben. Wenn man stattdessen darauf setzt, die besten in einer Disziplin zu haben, dann hÃĪtte man diejenigen, mit einer 1 in Mathe und 4 in Sport und umgekehrt an Bord, und der Schnitt daraus wÃĪre 2,5 statt 3.
Das ist mein GefÞhl, was den Multifaktoransatz angeht, ohne mich jedoch tiefgehender damit beschÃĪftigt zu haben.
@@ralff1977 Ich wÞrde sagen in deinem Beispiel hat man dennoch eine Stichprobe von SchÞlern erwischt, die besser als der Durchschnitt sind. Es gibt ja gute und schlechte SchÞler.
Aber ab diesem Punkt hinkt dann der Vergleich etwas. Gute Noten wÃĪren ja viel Rendite. Aber hier geht es um Eigenschaften wie die Haarfarbe, etc. der SchÞler, die als Faktoren erkannt wurden.
Mathematisch wÞrde ich es vorsichtig so ausdrÞcken, dass die Faktoren im besten Fall linear unabhÃĪngig sein sollten. Das bedeutet dann Haarfarbe und Geschlecht wÃĪren Faktoren, die man kombinieren kann, ohne dass es negative Effekte auf die Performance gibt.
@@ricl11Ich wÞrde sagen, Talent fÞr Mathe oder Deutsch wÃĪren die Faktoren, daraus kann, aber muss sich nicht Performance ergeben. Aber man sollte das Bild auch nicht Þberstrapazieren.
Wenn ich auf die 5 Jahres-Performance schaue, dann haben Large-Caps die Mid-Caps outperformt, das kÃķnnte einer der GrÞnde sein, warum der Multifaktor ETF schlechter gelaufen ist (dasselbe bei Value). Aber mÞsste man sich natÞrlich genauer anschauen, welche Mid-Caps genau enthalten sind. Wenn sie Quality-Momentum gescreent sind, mÞsste es ja nicht so sein, dass sie schlechter laufen.
Eine richtig gute Anwort habe ich letztlich auch nicht.
Momentum Faktor wÃĪre in nahezu allen ZeitrÃĪumem besser gewesen als Small Cap oder World.
Das weià man immer erst im Nachhinein
ð *PromoSM*
irgendwie seltsam, dass ihr zwar "control the junk" erwÃĪhnt, aber nicht die small cap value etfs, die genau diese funktion erfÞllen sollen.
Sie erfÞllen die Funktion nicht
Nerd Themen bitte, diese AnfÃĪnger videos nerven langsam gibt genug davon, je komplexer und mathematischer desto besser.
Also ich blicke nicht mehr durch. Small Cap? Ich bleibe bei meiner Basecap und stecke mein Geld lieber in Riester und Dirk MÞller Premiumfonds.
10% meiner Aktienquote gehen in Small Caps. Man weiss nicht wer die nÃĪchste Apple sein wird.
So lÃĪuft's leider nicht. Tesla z.B. war nie im MSCI Small Cap da immer unprofitabel.