En la práctica un administrador de fondos buscará optimizar no dos activos, quizás unos 10 para sentirse bien diversificado, es por eso que la frontera de dos activos es meramente la introducción que se aprende primero, pero a partir de la frontera de 3 activos ya hacerla con "n" cantidad ya es todo lo mismo... y si jajaja si Solver es nuestro pastor, nada nos faltará..
@@TusClasesdeFinanzas Excelente video. Una duda que tengo. he estado probando solver para optimizar activos en el portafolio, fundamental y tecnicamente he elegido 13 activos. He hecho todos los pasos de la frontera eficiente y sharpe. cuando Optimizo con solver maximizando el sharpe, me da como solucion que algunos activos los pondera mucho y otros muy pocos o 0%. Mi pregunta es existira una manera de restringir el solver para que los activos los pondere mas parejo sin dejar de optimizar el sharpe? De los 13 activos que menciono, me podera una con 50,95%, uno con 18,43%, uno con 18,35% y uno con 12,28%.Me pondero solo 4 activos de los 13 elegidos. Existe una solucion para eso? GRACIAS
Excelente pregunta!!!. Primero que nada, te invito a que revises mi video de "frontera eficiente para mas de 2 activos". Ahora bien, cuando maximizamos el sharpe ratio por medio de solver efectivamente se está haciendo de manera correcta. Si hay activos que te arroja que simplemente no debes usarlos es porque su relacion de riesgo y rendimiento hace que no exista una combinacion para que al usarlos se maximice el sharpe del portafolio optimo. Cuando hacemos esta distribucion de pesos en los portafolios uno de los propósitos principales es la diversificación, asi que, aunque tu cálculo indique que si quieres OPTIMIZAR debes usar solo 4 activos, quizás tu prefieras no tener el portafolio OPTIMO pero si quedar diversificado con los 13 activos. En el video de frontera eficiente con mas de dos activos explico como usar solver para meter esas condiciones. En este caso debes especificar que los pesos de los 13 activos quieres que sean TODOS quizás mayores al 5% por lo menos y menores al 20% (solo es un ejemplo) de esta manera le estas diciendo al SOLVER que quieres buscar el MEJOR portafolio de forma que esten utilizandose los 13 activos y que a ninguno le asigne menos del 5% y tampoco nunca asigne a ninguno mas del 20%. Muchas veces los clientes es lo que quieren, quizás no tendrás el óptimo, pero lograrás usar todos tus activos sin destinar mucha ponderación a ninguno (en tu ejemplo a uno le das mas de la mitad) y asi logras diversificarte. Todo esto se logra con agregando condiciones cuando se programa el solver. En el video que te menciono explico como hacerlo. Saludos
@@TusClasesdeFinanzas Hola Nuevamente. Si acabo de ver ese video justo en este momento. Si me refiero es a eso a las restricciones del solver que podamos agregar para lograr que los 13 activos en el caso que te mencione tenga ponderaciones. Son esas restricciones que desconozco, por lo momento utilizo son las de las sumas de ponderaciones de 1, que las ponderaciones sean mayor a cero y la restricción de igualar la volatilidad para conseguir la máxima rentabilidad en el cuadro de la frontera tangente. Lo que no se es que al elegir esos 13 activos ya le aplique una diversificación fundamental, al aplicar el portafolio eficiente y solver muchos de esos activos los pondera a cero, entonces ya esa diversificación fundamental desaparece y no se si es conveniente eso. Por eso mi duda o si existe una manera de avanzar con restricciones que lleven a esa solución. Gracias por tu valiosa ayuda y tiempo.
ORLANDO O .. Lo que debes hacer en la restricción es que la ponderación de tu activo en lugar de decirle a solver que la quieres mayor de 0 pon que la quieres mayor de 5% por ejemplo, y luego creas otra condición donde digas que la misma Celda la quieres menor o igual a 20%... así es como se hacen las condiciones .. espero resolver tu duda, si no con gusto pregúntame
Excelentes explicaciones, lo entendí todo perfecto. Lo que sí te recomendaría que ordenes bien la lista de reproducción para hacer más sencillo al espectador seguir el hilo conductor de los contenidos. Más allá de eso excelente todo, muchas gracias por tus clases.
Muy buen video👍👍, si quisiera trabajar el ejercicio con una tasa libre riesgo real ¿Cómo lo consigo? escuche algo sobre la rentabilidad del bono de los Estados Unidos 10 años pero no se como tomarlo es para una tarea :c
Como siempre todo un master, pero si tengo N cantidad de activos, por ejemplo unos 10 assets, como le puedo hacer para que un assets no pese más del 50% y asi poder distribuir el peso entre los demas activos, igual por el solver? pasa que en algunas inversiones un activo no puede persar mucho por motivos de volatilidad Saludos, buena explicación.
Hola!! Bueno de entrada si tú restringes que un activo tenga un rango de ponderaciones entonces puede que lo que encuentres ya no sea el portafolio “optimo”, sin embargo es verdad que muchas veces el portafolio óptimo té arroja invertir en 80% en un activo y en muchos te pone 0%. Para hacer lo que quieres en el solver debes decirle a Excel que la ponderación de ese activo sea, por ejemplo igual o menor (=
Hola nuevamente Amigo. Otra duda. Haciendo la matriz de precios, que sucede si un activo no tiene la misma cantidad de fechas cotizando. Por los consiguientes va a estar incompleta esa matriz, que le colocamos a esas fechas en blanco? Gracias nuevamente
Hola, con gusto!! Te refieres a cuando extraes los datos para poder calcular rendimientos, varianzas, covarianzas y todo eso??. Es normal que un activo sea algo nuevo o no tenga tantos años cotizando como los demás, aquí no hay de otra, al menos en mi opinión, que obtener el rendimiento esperado y la volatilidad del tiempo que lleva cotizando. Suponiendo que todos tus activos los estás analizando por los últimos 5 años y este activo solo tiene 2 años de registro, tendrás que usar el rendimiento y volatilidad de los dos años de ese activo y para los otros normal o de sus 5 años. Obvio el resultado será un tanto impreciso, pero no hay de otra. Ahora bien, para calcular covarianzas ahí si cuando relaciones este activo de menos tiempo lo tendrás que comparar con el mismo número de años. Es decir si activo A tiene 2 años de información y el B tiene 5, tendrás que tomarle solo 2 años también al activo B para que al calcular la covarianza siempre haya un registro de A que corresponda a uno de B. Espero haber resuelto un poco tu duda. Mucho éxito
Si exacto. Hay activos que no tienen el mismo tiempo cotizando como es Uber, zoom como ejemplo. Entonces ya está incompleto el cuadro de precios, el cuadro de retornos y por los consiguiente el cuadro de covarianzas. Sacare esos activos del análisis o solo obtendré lo que me dijistes de sus promedios etc etc . Gracias bro 👍🏼
Muy buen ejemplo, tengo una pregunta: Qué pasa si en el ejercicio me menciona lo siguiente : Rp=3.5%+0.85DEp y me piden hallar la desviación estándar. Entiendo que 3.5% es la tasa libre de riesgo, pero el 0.85DEp qué es?. Muchas gracias.
Esa es toda la información que tienes???.... mmm nunca había visto esa abreviatura, se me ocurre que DEp pueda significar "desviación estándar poblacional" pero honestamente no lo ubico. Cópiame el ejercicio completo para verlo
Hola, tengo una duda, tengo dos activos uno con rentabilidad -0,89% y el otro con 0,33%, el portafolio tiene una covarianza de 0,002419, al calcular el sharpe ratio me da que el optimo es 100% del activo a y 0% del activo b, esto quiere decir que no es recomendable hacer este portafolio? Lo curioso es que el portafolio de 100% a y 0 % b tiene un rendimiento esperado de -0,89% y un desv de 16,75%. Mientras que el 0% a y 100% b tiene un rendmiento esperado de 0,33% y una desv de 14,08%. Viendo eso yo entiendo que el segundo portafolio es menos volatil y más rentable, pero el sharpe ratio me dice lo contrario
Hola, definitivamente hay algo mal en el cálculo, porque si tienes un portafolio que rinde -0.89 el Sharpe es claro que te dará negativo, por lo que el sharpe de tu portafolio 2 tiene mejor sharpe desde ahi. Revisa mi video de "Matriz de varianzas y covarianzas de Markowitz" para que calcules bien la fórmula de la desviación estandar del portafolio. lo mas seguro sin hacer cálculos es que tu activo con rendimiento negativo no deba formar parte del portafolio óptimo por lo que simplemente no deberías usarlo
Gran explicación como siempre. Saludos desde Guatemala.
Menuda maravilla encontrar este canal! Contenido de maxima calidad
Muchísimas gracias!
Loco, estoy estudiando LA en Argnetina, estoy en los últimos cursos de adm financiera, y esto me está sirviendo un montón, muchas gracias!!
Muchas gracias! Me da gusto poder ayudar 😃. Mucho éxito!
Muy buen vídeo. Es útil y pedagógico. En Solver creemos jajajaj. Tiene buena pinta el de los tres activos. Nunca he visto uno. Muchas gracias :)
En la práctica un administrador de fondos buscará optimizar no dos activos, quizás unos 10 para sentirse bien diversificado, es por eso que la frontera de dos activos es meramente la introducción que se aprende primero, pero a partir de la frontera de 3 activos ya hacerla con "n" cantidad ya es todo lo mismo... y si jajaja si Solver es nuestro pastor, nada nos faltará..
@@TusClasesdeFinanzas Excelente video. Una duda que tengo. he estado probando solver para optimizar activos en el portafolio, fundamental y tecnicamente he elegido 13 activos. He hecho todos los pasos de la frontera eficiente y sharpe. cuando Optimizo con solver maximizando el sharpe, me da como solucion que algunos activos los pondera mucho y otros muy pocos o 0%. Mi pregunta es existira una manera de restringir el solver para que los activos los pondere mas parejo sin dejar de optimizar el sharpe? De los 13 activos que menciono, me podera una con 50,95%, uno con 18,43%, uno con 18,35% y uno con 12,28%.Me pondero solo 4 activos de los 13 elegidos. Existe una solucion para eso? GRACIAS
Excelente pregunta!!!. Primero que nada, te invito a que revises mi video de "frontera eficiente para mas de 2 activos". Ahora bien, cuando maximizamos el sharpe ratio por medio de solver efectivamente se está haciendo de manera correcta. Si hay activos que te arroja que simplemente no debes usarlos es porque su relacion de riesgo y rendimiento hace que no exista una combinacion para que al usarlos se maximice el sharpe del portafolio optimo. Cuando hacemos esta distribucion de pesos en los portafolios uno de los propósitos principales es la diversificación, asi que, aunque tu cálculo indique que si quieres OPTIMIZAR debes usar solo 4 activos, quizás tu prefieras no tener el portafolio OPTIMO pero si quedar diversificado con los 13 activos. En el video de frontera eficiente con mas de dos activos explico como usar solver para meter esas condiciones. En este caso debes especificar que los pesos de los 13 activos quieres que sean TODOS quizás mayores al 5% por lo menos y menores al 20% (solo es un ejemplo) de esta manera le estas diciendo al SOLVER que quieres buscar el MEJOR portafolio de forma que esten utilizandose los 13 activos y que a ninguno le asigne menos del 5% y tampoco nunca asigne a ninguno mas del 20%. Muchas veces los clientes es lo que quieren, quizás no tendrás el óptimo, pero lograrás usar todos tus activos sin destinar mucha ponderación a ninguno (en tu ejemplo a uno le das mas de la mitad) y asi logras diversificarte.
Todo esto se logra con agregando condiciones cuando se programa el solver. En el video que te menciono explico como hacerlo. Saludos
@@TusClasesdeFinanzas Hola Nuevamente. Si acabo de ver ese video justo en este momento.
Si me refiero es a eso a las restricciones del solver que podamos agregar para lograr que los 13 activos en el caso que te mencione tenga ponderaciones. Son esas restricciones que desconozco, por lo momento utilizo son las de las sumas de ponderaciones de 1, que las ponderaciones sean mayor a cero y la restricción de igualar la volatilidad para conseguir la máxima rentabilidad en el cuadro de la frontera tangente. Lo que no se es que al elegir esos 13 activos ya le aplique una diversificación fundamental, al aplicar el portafolio eficiente y solver muchos de esos activos los pondera a cero, entonces ya esa diversificación fundamental desaparece y no se si es conveniente eso. Por eso mi duda o si existe una manera de avanzar con restricciones que lleven a esa solución. Gracias por tu valiosa ayuda y tiempo.
ORLANDO O ..
Lo que debes hacer en la restricción es que la ponderación de tu activo en lugar de decirle a solver que la quieres mayor de 0 pon que la quieres mayor de 5% por ejemplo, y luego creas otra condición donde digas que la misma Celda la quieres menor o igual a 20%... así es como se hacen las condiciones .. espero resolver tu duda, si no con gusto pregúntame
Excelentes explicaciones, lo entendí todo perfecto. Lo que sí te recomendaría que ordenes bien la lista de reproducción para hacer más sencillo al espectador seguir el hilo conductor de los contenidos. Más allá de eso excelente todo, muchas gracias por tus clases.
Muy bien! Gracias
eres un crack
Gracias
Saludos desde ecuador. Una consulta el Rf:8% de donde lo sacas, o como lo podemos asumir? Porfa me ayudas con es parte.
Y como siempre el mejor financiero creando el mejor contenido 🥰 tu siempre tan perfecto me enamoras ❤️👻
Gracias por todo el apoyo❤️
Muy buen video👍👍, si quisiera trabajar el ejercicio con una tasa libre riesgo real ¿Cómo lo consigo? escuche algo sobre la rentabilidad del bono de los Estados Unidos 10 años pero no se como tomarlo es para una tarea :c
Como siempre todo un master, pero si tengo N cantidad de activos, por ejemplo unos 10 assets, como le puedo hacer para que un assets no pese más del 50% y asi poder distribuir el peso entre los demas activos, igual por el solver? pasa que en algunas inversiones un activo no puede persar mucho por motivos de volatilidad
Saludos, buena explicación.
Hola!! Bueno de entrada si tú restringes que un activo tenga un rango de ponderaciones entonces puede que lo que encuentres ya no sea el portafolio “optimo”, sin embargo es verdad que muchas veces el portafolio óptimo té arroja invertir en 80% en un activo y en muchos te pone 0%.
Para hacer lo que quieres en el solver debes decirle a Excel que la ponderación de ese activo sea, por ejemplo igual o menor (=
Hola nuevamente Amigo. Otra duda. Haciendo la matriz de precios, que sucede si un activo no tiene la misma cantidad de fechas cotizando. Por los consiguientes va a estar incompleta esa matriz, que le colocamos a esas fechas en blanco? Gracias nuevamente
Hola, con gusto!! Te refieres a cuando extraes los datos para poder calcular rendimientos, varianzas, covarianzas y todo eso??. Es normal que un activo sea algo nuevo o no tenga tantos años cotizando como los demás, aquí no hay de otra, al menos en mi opinión, que obtener el rendimiento esperado y la volatilidad del tiempo que lleva cotizando. Suponiendo que todos tus activos los estás analizando por los últimos 5 años y este activo solo tiene 2 años de registro, tendrás que usar el rendimiento y volatilidad de los dos años de ese activo y para los otros normal o de sus 5 años. Obvio el resultado será un tanto impreciso, pero no hay de otra. Ahora bien, para calcular covarianzas ahí si cuando relaciones este activo de menos tiempo lo tendrás que comparar con el mismo número de años. Es decir si activo A tiene 2 años de información y el B tiene 5, tendrás que tomarle solo 2 años también al activo B para que al calcular la covarianza siempre haya un registro de A que corresponda a uno de B. Espero haber resuelto un poco tu duda. Mucho éxito
Si exacto. Hay activos que no tienen el mismo tiempo cotizando como es Uber, zoom como ejemplo. Entonces ya está incompleto el cuadro de precios, el cuadro de retornos y por los consiguiente el cuadro de covarianzas. Sacare esos activos del análisis o solo obtendré lo que me dijistes de sus promedios etc etc . Gracias bro 👍🏼
Muy buen ejemplo, tengo una pregunta:
Qué pasa si en el ejercicio me menciona lo siguiente : Rp=3.5%+0.85DEp y me piden hallar la desviación estándar. Entiendo que 3.5% es la tasa libre de riesgo, pero el 0.85DEp qué es?.
Muchas gracias.
Esa es toda la información que tienes???.... mmm nunca había visto esa abreviatura, se me ocurre que DEp pueda significar "desviación estándar poblacional" pero honestamente no lo ubico. Cópiame el ejercicio completo para verlo
Hola, tengo una duda, tengo dos activos uno con rentabilidad -0,89% y el otro con 0,33%, el portafolio tiene una covarianza de 0,002419, al calcular el sharpe ratio me da que el optimo es 100% del activo a y 0% del activo b, esto quiere decir que no es recomendable hacer este portafolio?
Lo curioso es que el portafolio de 100% a y 0 % b tiene un rendimiento esperado de -0,89% y un desv de 16,75%. Mientras que el 0% a y 100% b tiene un rendmiento esperado de 0,33% y una desv de 14,08%. Viendo eso yo entiendo que el segundo portafolio es menos volatil y más rentable, pero el sharpe ratio me dice lo contrario
Hola, definitivamente hay algo mal en el cálculo, porque si tienes un portafolio que rinde -0.89 el Sharpe es claro que te dará negativo, por lo que el sharpe de tu portafolio 2 tiene mejor sharpe desde ahi. Revisa mi video de "Matriz de varianzas y covarianzas de Markowitz" para que calcules bien la fórmula de la desviación estandar del portafolio. lo mas seguro sin hacer cálculos es que tu activo con rendimiento negativo no deba formar parte del portafolio óptimo por lo que simplemente no deberías usarlo