AMC Obbligazionario: Pierpaolo Scandurra intervista Zev Crystal
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- เผยแพร่เมื่อ 11 มิ.ย. 2024
- Un focus sul nuovo AMC Strategic Certificate GGC Gryphon Bond Strategy Index (Isin DE000VD45S80) emesso da Vontobel
Per info: www.gryphonbondstrategy.it/
Scheda prodotto: markets.vontobel.com/it-it/pr...
DISCLAIMER
Prima di effettuare un acquisto leggere il prospetto di base, unitamente a ogni supplemento, ed in particolare considerare i fattori di rischio ivi contenuti. Le Condizioni Definitive e il Prospetto di Base sono disponibili sul sito dell'emittente.
La presente comunicazione è prodotta con finalità meramente informative e: (i) non costituisce né è parte di un’offerta o collocamento di strumenti finanziari, (ii) né tantomeno deve essere intesa come un invito a comprare o sottoscrivere un’offerta di acquisto o sottoscrizione di strumenti finanziari. Si rimanda alla lettura del disclaimer. - บันเทิง
Non credo sia un prodotto adatto ai BTP people, mi sembra un prodotto estremamente volatile per essere un obbligazionario.
Il Griphon index ha perso il 2.08% negli ultimi 5 giorni.
Sicuramente la duration media del portafoglio e' molto elevata e questo puo' portare elevati guadagni e altrettanto elevate perdite.
Assolutamente fuori contesto anche per i fedelissimi dei certificati che cercano un rendimento fisso anche in presenza di oscillazioni di mercato e anche il valore nominale grazie ai vari airbag, autocall discendenti, alto flusso cedolare rimane molto stabile.
L’andamento di una strategia di questo tipo non può essere valutata dopo una settimana di operatività proprio perchè la strategia punta a massimizzare il rendimento dato dal rimbalzo dei bond quando ci troveremo in un ciclo di taglio dei tassi. E’ molto difficile per un investitore capire quali strumenti comprare, quando comprarli e quando rivenderli per attuare questa strategia, per questo riteniamo che un certificato di questo tipo possa essere interessante per diversificare il portafoglio dai soliti BTP. Chiaramente come tutti i portafogli in obbligazioni è necessario il passare del tempo per vedere dei risultati concreti, in effetti negli ultimi giorni si è avuto un aumento straordinario dei rendimenti di alcuni bond lunghissimi (con conseguente diminuzione del valore dei bond acquistati) che non sono stati assorbiti dal resto del portafoglio perchè le prime posizioni sono state aperte il 6 giugno, come si evince dal sito di Vontobel. Se questo shock di mercato si fosse verificato più tardi sarebbe stato assorbito dai guadagni sulla parte di portafoglio in bond corporate a più breve termine ma così non è stato perchè il prodotto è ancora troppo giovane. In realtà il prezzo basso lo rende più appetibile proprio perchè chi acquista oggi lo fa a prezzi più bassi e rendimenti più elevati rispetto al passato. Il FR0014001NN8 ad esempio ha toccato i minimi YTD proprio in questi giorni.
Facciamo notare che il certificato investe su strumenti in valute diverse, tra cui USD e GBP, coprendo il rischio di cambio: strategie in multivaluta con copertura sono davvero difficili da attuare per un piccolo investitore.
Chiaramente qualsiasi AMC è interessante solo se (i) la strategia è in linea con quello che cerca l’investitore e (ii) si ritiene il gestore capace di realizzare i risultati promessi.
Pertanto se non si è alla ricerca di uno strumento per massimizzare il rendimento in fase di taglio dei tassi si può escludere questo strumento dalla propria watchlist.
Infine in merito al confronto con gli Airbag e similari, si tratta di due strategie completamente differenti e chi normalmente compra Cash Collect può essere interessato anche a inserire obbligazioni nel proprio portafoglio
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