Hej. Interessant selskab. Du siger, de har en ROIC på 50%, hvilket er meget højt og svarende til solide selskaber som Apple og Mastercard. Ud fra mine kilder har Amadeus IT dog kun en ROIC på 11-15%. Hvordan kan vores tal her være så forskellige?
Hej Kenn Tak for dit spørgsmål. Vi piller opkøbsrelaterede aktiver ud af balancen, når vi beregner den operationelle ROIC. De opkøbsrelaterede aktiver i Amadeus stammer hovedsageligt tilbage til dengang for snart 15 år siden, hvor selskabet var ejet af kapitalfonde. Det er således ikke aktiver vi som aktionærer har betalt for gennem løbende opkøb. Hvis du kun inkluderer opkøbsrelaterede aktiver fra f.eks. de seneste 10 år vil du nå den konklusion, at ROIC ser fint ud her også. Ellers en god og relevant observation du har lavet. Hilsen Johannes
Hvordan ser i Amadeus' "MOAT" ift Distribution delen? For mig at se, virker det som et område en anden spiller forholdsvis "let" kan komme ind på markedet - tænker en AI motor der trawler flyselskabernes afgange og priser - eller er der en Gateway ind til denne data, som andre spillere ikke kan få adgang til uden specifikke aftaler med flyselskberne?
Tak for dit spørgsmål. I princippet kunne man nok godt trawle nettet. Det svære er, at du skal have lov til at booke direkte ind i flyselskabernes systemer. Der er primært tre spillere på markedet, og de to øvrige lider. Derfor tror jeg ikke det er så enkelt at tage markedsandele som man skulle tro.
Hej. Interessant selskab. Du siger, de har en ROIC på 50%, hvilket er meget højt og svarende til solide selskaber som Apple og Mastercard. Ud fra mine kilder har Amadeus IT dog kun en ROIC på 11-15%. Hvordan kan vores tal her være så forskellige?
Hej Kenn
Tak for dit spørgsmål. Vi piller opkøbsrelaterede aktiver ud af balancen, når vi beregner den operationelle ROIC.
De opkøbsrelaterede aktiver i Amadeus stammer hovedsageligt tilbage til dengang for snart 15 år siden, hvor selskabet var ejet af kapitalfonde. Det er således ikke aktiver vi som aktionærer har betalt for gennem løbende opkøb.
Hvis du kun inkluderer opkøbsrelaterede aktiver fra f.eks. de seneste 10 år vil du nå den konklusion, at ROIC ser fint ud her også.
Ellers en god og relevant observation du har lavet.
Hilsen Johannes
@@johannesmller6294 Mange tak! Det giver mening.
Hvordan ser i Amadeus' "MOAT" ift Distribution delen? For mig at se, virker det som et område en anden spiller forholdsvis "let" kan komme ind på markedet - tænker en AI motor der trawler flyselskabernes afgange og priser - eller er der en Gateway ind til denne data, som andre spillere ikke kan få adgang til uden specifikke aftaler med flyselskberne?
Tak for dit spørgsmål.
I princippet kunne man nok godt trawle nettet. Det svære er, at du skal have lov til at booke direkte ind i flyselskabernes systemer.
Der er primært tre spillere på markedet, og de to øvrige lider. Derfor tror jeg ikke det er så enkelt at tage markedsandele som man skulle tro.
@@johannesmller6294 - tak for hurtigt svar. Spændende case jeg ikke havde hørt om for jeres video