Pourquoi les entreprises rachètent-elles leurs actions ?
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- เผยแพร่เมื่อ 19 พ.ค. 2024
- #Rachat_d'action
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0:00 - Le début
1:06 - Intro
1:27 - Qu'est-ce que les dividendes et les rachats d'actions ?
5:07 - Comment le rachat d'actions fait-il grimper le cours de bourse ?
9:55 - L'exemple de Apple
12:02 - Les caractéristiques des dividendes
15:14 - Petite parenthèse : les dividendes enrichissent-ils les actionnaires ?
17:33 - Fin de parenthèse : retour aux caractéristiques des dividendes
18:40 - Comment bien profiter d'un rachat d'action : une astuce de riches
25:18 - Le risque de crise induit par cette méthode
26:32 - Les inconvénients du rachat d'actions
29:38 - Racheter ses actions avec de la dette plutôt qu'avec des bénéfices
35:33 - Heu?récap
Les vidéos mentionnées dans l'épisode :
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L'épisode sur Elon Musk : • La fortune d'Elon Musk...
L'épisode sur l'efficience des marchés financiers : • Les marchés financiers...
L'épisode sur le pétrole : • Prix du pétrole : comm...
L'épisode sur l'effet de levier : • Comprendre l'effet de ...
Sources et erratum :
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Un inconvénient que je n'ai pas mentionné : le risque de rachat par un concurrent (takeover). Plus l'entreprise rachète ses propres actions, moins il y d'actions disponibles, plus il est "facile" pour un concurrent de mettre la main sur le nombre d'actions nécessaire pour prendre le contrôle de l'entreprise. A noter que, puisque le rachat d'actions provoque la hausse du prix, le concurrent ne paie pas moins cher son takeover (il y a certes moins d'actions à acheter mais comme elles coûtent plus chères...). L'avantage vient simplement du fait qu'il y a théoriquement moins d'actionnaires à convaincre pour effectuer un takeover s'il y a moins d'actions dans la nature.
A "37-24" le schéma indique "bnéfices à générer" alors qu'il aurait fallu écrire "marge commerciale à générer". En effet, le bénéfice c'est ce qu'il reste une fois toutes les charges payées et notamment les intérêts. La marge commerciale c'est ce qu'il reste une fois qu'on a payer les fournisseurs et les salaires. L'idée de ce schéma c'est de montrer qu'augmenter l'effet de levier d'une entreprise permet de diminuer la contrainte de rentabilité associée à l'activité de l'entreprise.
Investopedia (toujours un bon début pour décortiquer un sujet financier) : www.investopedia.com/ask/answ...
Papier qui testent quelques hypothèses sur le pourquoi du comment du "share buyback" : www.scirp.org/html/6-7201818_...
Comment les plus riches mettent en garantie leur patrimoine financier pour financer leur train de vie avec du crédit : www.bnnbloomberg.ca/wall-stre...
Superbe bouquin avec une petite partie sur le ratio de "bénéfices par action" et qui mentionne en exemple le cours de bourse de Apple : Central Banking 101 - Joseph Wang : www.amazon.fr/Central-Banking...
A propos de l'exemple de Apple, toutes les données viennent d'ici : www.macrotrends.net/stocks/ch...
Problématique de l'épisode :
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Quand une entreprise cotée en bourse fait des bénéfices, parfois, plutôt que de verser des dividendes, les dirigeants décident de racheter une partie des actions de l'entreprise. Pourquoi faire ce choix ? Quelle différence entre rachat d'actions et dividendes ? Alors que tous les actionnaires ont le droit aux dividendes, le rachat d'action ne concerne que les actionnaires qui choisissent de vendre. Pourquoi dans ce cas préférer le rachat d'actions ? Quel intérêt pour les actionnaires qui ne vendent pas ? Le rachat d'actions est aussi intéressant pour les dirigeants de l'entreprise : avez-vous déjà entendu parler des stock options ? Le rachat d'action est aussi lié à une pratique courante dans le financement du train de vie des ultra-riches.
Bref, on ne dirait pas comme ça, mais il y a pas mal de choses à apprendre en étudiant cette pratique financière.
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L'intro : The big short - • The Big Short (2015) -...
Musique de conclu : The Making of Thumbs Up - Joe Bagale - • The Making of Thumbs U...
Mais pourquoi un sujet aussi rébarbatif est-il en définitive aussi intéressante quand tu l'expliques ? J'avoue être admiratif.
Comment peut-on mettre 100 j'aime d'un coup? Je suis impressionné par la clarté de vos explications dans un format simple et drôle, en plus. Une quinzaine de concepts boursiers expliqués le plus simplement du monde en si peu de temps, chapeau! (ou plutôt bonnet ^^).
Ayant fait un master de finance, je trouve que tu excelles dans la vulgarisation des principes financiers. J’aime beaucoup tes vidéos! Continues comme ça.
Encore une très bonne vidéo.
C'est d'autant plus intéressant que ça répond parfaitement au sempiternel "les ultra-riches ne possèdent pas vraiment la fortune que Forbes (ou n'importe quel autre classement) leur attribue car ils possèdent des actions et non pas des euros".
Effectivement, une action est moins liquide qu'un euro, et c'est un actif beaucoup plus volatile, mais ta vidéo montre très bien que quand on est ultra-riche, c'est souvent plus intéressant de posséder des actions que des euros et que ça n'empêche en rien de mener un train de vie en ligne avec sa fortune.
Il y a longtemps que 40 minutes de mon temps ne m’avaient pas permis d’apprendre autant de choses. Merci à toi (et toi)
Merci Gilles. Une véritable inspiration, quelle maitrise de l'outil et du media!
C'est incroyable, instructif et ça me fait bien rire aussi !
Merci pour le travail ! ;)
vraiment les seules vidéos devant lesquelles je peux me poser comme devant un épisode de série parce qu'il se passe des trucs et c'est vraiment génial. Top 1 youtuber de France là c'est trop beau.
Le point comment avec les pauvres et les ultra riches ? Ils vivent à crédit 😂
Toujours au top tes vidéos.
Le système entier est basé sur le crédit oui, c’est absolument pas drôle
C'est important d'avoir encore des chaînes d'informations / éducation de nos jours. Merci d'être là.
Wahou superbe vidéo de vulgarisation. Et encore je trouve que les détails nécessaires sont abordés. J'ai l'impression d'avoir assisté à un vrai cours qui comble les lacunes du programme de ES sur le volet financier. C'est un abonnement qui part immédiatement.
Vos vidéos sont incroyablement didactiques. Je n'avais quasiment aucune notion en économie avant de découvrir votre chaîne et de vidéo en vidéo, cela tend à devenir plus cohérent pour moi. Les nombreux retours sur des concepts déjà vus (comme ici l'effet de levier) permettent de ne pas se perdre :) Merci beaucoup pour la grande clarté des explications !
Félicitations encore une fois pour cet excellent travail de vulgarisation et merci !
Thumb up just after 3:00 . Merci pour cette vidéo. Question que je me suis tellement souvent posée, fabuleux de voir sa réponse en vidéo décortiquée
Merci pour cette explication brillante et très clair. Je n'ose même pas imaginer le temps de montage.
Merci pour ce partage. Très enrichissant. Incroyable quand même les innovations sans cesse renouvelées pour ce sport ultra pratiqué: comment optimiser pour ne pas payer d'impôt.
vidéo extraordinairement pédagogique et explicative merci !
Super vidéo, elle vulgarise le sujet tout en répondant aux questions à la marge, c'est bien joué.
J'ai Clické TELLEMENT Vite quand j'ai vu la notif
Pareil hahaha
Pareil !!
Moi j’ai cliqué tellement vite que j’ai pas vu la notif!
Pareil. Lol
Merci beaucoup pour cette video, qui est très ludique, ce qui permet de ne pas décrocher justement quand on baigne pas dans ces notions. Agnès
Merci beaucoup pour votre analyse. 🙏🏿
Encore une vidéo de très très haute qualité qui m’a permis de comprendre la vrai raison du rachat d’action des entreprises et la notion de stock option. Vivement les prochaines vidéos de la liste!
Superbe vidéo ! Très enrichissante, merci pour votre travail !
Bluffant... Clair et passionnant, et très bien mis en scène, bravo !
Toujours aussi bien . J'ai bien aimé ton livre discrètement placé sur les bûches en, fond d'écran : Je l'ai déjà , il est top ! Continues à nous régaler .🎬
Bien, relativement simple, très claire, et finalement net. Bravo et merci
merci pour la lesson c'est difficile a suivre quand on a pas l'education financiere mais la maniere dont tu presentes est simple et bien resume
Raaaah, tu m'as a moitié grillé mon cerveau malade (rhume) mais c'était hyper intéressant !
Tu touches du bout du doigt le monde parallèle dans lequel vivent les ultra riches, passionnant !
Merci ;)
Pourquoi les ultra-riches ? Ce qu'il raconte dans ses vidéos peut être appliqué, même sans beaucoup de capital. C'est ce que je fais d'ailleurs.
@@ZAWARUD00 Je parlais du fait de vivre avec uniquement des actions, qui servent de garantie à des crédits. C'est ce modèle qui me paraît assez fou, et, qui me semble présent que dans les classes ultra riches (ou qui s'en approche).
Mon père (plutôt riche, et surtout bien placé dans sa boîte) avait effectivement, lui aussi, participer à un montage comme ceux décris ici, mais il ne vit pas (ou en tout cas pas que) comme ça.
La pédagogie de cette vidéo est remarquable !
Ah, une nouvelle vidéo d'Heu?reka, ça m'avait manqué !
Toujours aussi bien ! J'espère que tu continueras longtemps comme ça 🙂
Refcom!
Merci et félicitation Monsieur Mitteau!
Sûrement la meilleure et la plus importante vidéo de ma vie !
Enfin une nouvelle vidéo !! : )
joli poster de tonton Karl :)
une vidéo sur l'économie selon Marx dans les tuyaux ?
Époustouflant. L impression d avoir pris une claque de lucidité. Merci pour ton travail colossal
Merci pour tout ce contenu. Encore une fois c'est clair et très bien fait
wow trop fort ! merci beaucoup pour ces vidéos d'une qualité impressionnante !
la même en anglais tu multiplie tes abonnements par 10, je t'encourage à continuer
Merci pour ces vidéos très précises et pédagogiques!
Trop fort 😍
Merci à vous les tippeurs ❤️
Excellent. Autant je connaissais l'omni presence des rachats d'action pour manipuler le cours des world company , autant j'avais pas saisi tous ces mécanismes jusqu'au bout. Merci
Merci pour cette excellente vidéo. Et un pouce bleu pour ton alter ego qui pose les questions qui me viennent en tête :)
Très intéressant :-) merci beaucoup pour cette explication.
Très bonne idée la vidéo sur IS -LM!!
Vidéo ultra intéressante, j'en apprends vraiment beaucoup à chaque fois. Et ton bouquin aussi est top !
Vraiment incroyable, merci !
Très bonnes explications pour un novice comme moi.je comprend mieux.merci pour ton travail
C’est incroyable une telle fluidité, bravo
Tres bonne video, tres clair et bien expliquė avec du contenu. Ca change de certains qui ne so t la que pour faire des vues sans apporter de plus value. Continue mec!
Merci pour la qualité de tes démonstration
Jolie joyau cette épisode !
Merci !
Mine de rien avec son bouquin ton alter ego au bonnet commence a devenir de plus en plus intelligent ^^ attention faut qu’il reste à notre niveau quand meme
Je pense que son alter ego c'est simplement la représentation des commentaires
Mdrrrrrr
Ne serait-ce pas plus cultivé plutôt que intelligent?
Une vidéo de grande qualité. J'avoue qu'il va falloir que je la regarde encore pour digérer tout ce nectar.
Merci. Très intéressant. Excellent travail.
Vidéo au top. Peu être là meilleur que j’ai vue. 👍
Merci de réexpliquer l'effet de levier à chaque fois !
Incroyable vidéo, merci !!!
Magnifiquement fait ! Bravo
Excellent comme d habitude... Tes vidéos sont d une qualité incroyable. Petit hors sujet mais tes vidéo sur l économie sont excellentes, et je pense qu'un bon président est avant tout un bon économiste avec une certaine éthique, alors si un jour tu te présentes tu as mon vote.
très dense et je n'ai pas suffisamment de back ground pour tout comprendre mais ta pedagogie est hors norme 👍👍👍
Dis, j’y pense comme ça en passant… tu pourrais pas nous faire un truc sur un sujet positif … comme le fonctionnement des scop où je sais pas quoi d’autre qui nous montre comment le salarié pourrait sortir son épingle du jeu de temps en temps .. ? Hein, pour changer un peu une fois ?!
Toujours autant impressionné par tes vidéo, ton alter ego est vraiment fantastique (jeu et écriture).
Ou alors ... tu as un jumeau ou tu es réellement schizophrène :)
En fait, c'est son clone 👨🦰=👨🦰
Moi ce que je me demande, c'est si il met un bonnet quand il sort ?
C'est tellement bluffant, on a l'impression qu'il reçoit des centaines de commentaires "d'alters égaux" à chaque vidéo ou ailleurs dans des espaces virtuels ou n'importe quel passant peut lâcher gratuitement son ressenti XD
Au top comme d'habitude.!!! Merci pour la qualité de tes vidéos. J'aime trop ton jumeau!!!🤣🤣👍👍👍
Grâce à toi je viens de comprendre pourquoi R.kiyosaki passe son temps à dire que les riches ne payent pas d’impôts, en toute légalité.
Mais comme tu le dis, c’est un sacré château de cartes…
Tout d abord 1👍. Vidéo très intéressante mais pour assimiler toutes ces explications, je repasse la vidéo 1 seconde fois. Bravo et merci pour votre travail
toujours super clair :)
Excellente vidéo, superbement bien expliqué !
Merci pour ces explications super claires comme d'hab. Mes différents prof d'éco n'avaient jamais réussi à m'expliquer clairement les avantages et les limites du rachat d'actions (à se demander s'ils le comprenaient eux même...). C'est maintenant fait !
Bravo !!
Super clair.
Super vidéo franchement trop fort bonne d'habitude je suis choqué comment tu explique
Excellent travail. Que la force soit avec vous forever...
Toujours aussi intéressant. =)
Merci pour tout.
Passionnant. J'ai appris quelque chose que j'ignorait totalement.
Excellente vidéo, j’ai vraiment appris (enfin…) des choses nouvelles comparativement aux autres chaines youtube de finance !! Le contenu nous change du leitmotiv habituel entendu en rond (baisse des taux directeurs, liquidités abondantes, hausse du marché actions blablabla). Encore un grand merci et bravo pour ce travail, même s’il ne faut pas hésiter à faire des aller-retours
cettes vidéo et le contenu sur la chaîne en général est excellent
13:46 J'aime ce genre d'intervention. Et j'aime bien ce personnage secondaire en qui je me reconnais assez bien quand il s'agit d'avoir l'esprit un peu confu. Heureusement c'est très souvent suffisamment bien expliqué pour que ça reste à ma portée. Du bon travail et une bonne ambiance ces vidéos.
Merci pour ta vidéo. Ta chaîne est véritablement d'utilité publique. Il y a une réelle carence dans l'éducation à partir du lycée sur ces questions de finance. Maintenant aborder les possibles pour le petit peuple en terme de placements ça serait top. Une façon de faire très très légèrement pencher la balance de notre côté 😉 et d'assurer de vieux jours moins anxiogènes sur le plan financier pour les moins nantis.
J'adore tes vidéos =)
Merci tout plein!
Une émission brillante. Merci.
J’ai plus appris plus sur votre chaîne en 15 vidéos, qu’en 3 ans de fac d’éco, merci
il faut ecouter en cours plutot que de regarder du youtube
Purée c est balèze comme vidéo ! Bravo ! Quelle capacité à expliquer !
Très intéressant et complet, merci beaucoup ! :)
Alors bien sur toutes les explications techniques sont au top, comme toujours. Mais en plus cette mise en scene avec ce deuxieme personnage est superbe. Il y a vraiment un moment, le dialogue du "Ha je viens de penser a quelque chose que toi t'as pas vu !? Je fais la prochaine video!", franchement ca m'a fait presque fait oublier que les deux sont une seule et meme personne. (Presque, faut pas deconner non plus... :D) Chapeau!
Incroyable comme toujours
Hello ! Merci pour cette vidéo.
En revanche il me semblait que
valeur d’entreprise (calculé par DCF ou autre) = valeur totale des actions + dette nette.
Or lorsqu’on rachète des actions, on détruit du cash, donc on augmente la dette nette. Si la valeur d’entreprise n’augmente pas, alors la valeur totale des actions diminue. Comme le nombre d’actions diminue aussi, ça s’équilibre et la valeur d’une action reste inchangée.
Il n’y aurait donc aucune raison mathématique directe pour que le rachat d’action fasse augmenter leur valeur.
Je suis d’autant plus étonné que tu expliques bien ça dans la vidéo sur les dividendes où tu mentionnes que le versement de dividende ne change rien pour l’actionnaire (à part la liquidité de la partie récupérée en dividende).
Bref je suis preneur de ton avis sur ce point. Merci encore !
15:24 Purée j'ai été tellement surpris que ton alter ego t'interrompe que j'ai arrêté ce que je faisais. xD Bien joué!
Comme d'hab , au top mec 🔥💪
Salut ! Superbe vidéo, très complète et didactique. Il me semble que tu as oublié de mentionner que le rachat d'action par la dette sert également pour fait un bouclier fiscal ....
SUPER TRAVAIL !
Excellente vidéo !
C'est révoltant et terrifiant !
Autre commentaire moins ironique : merci pour cette analyse du process du rachat d'actions. Je comprends beaucoup mieux le débat américain sur l'idée d'une taxe sur la PV non réalisée par les plus riches !
Que ce soit Xavier Delmas ou Gilles Mitteau, quel plaisir d'avoir deux vidéastes français autant techniques
Excellente vidéo comme toujours :)
Une vidéo rondement menée !
Merci d'avoir répondu à cette question qui me taraudait : comme les pdg de grosses boîtes pouvaient vivre sans salaire :)
Je viens de voir la vidéo à nouveau. Elle est excellente.
D'une qualité incroyable !
C’est magnifique. Je parle bien sûr de la qualité de ta vidéo.
Excellent comme d’habitude 👍
Génial! Merci!
Quelle bombe ! 💣
super vidéos très intéressante j'ai vraiment kiffer
pourquoi pas une vidéo sur le fonctionnement des introductions en bourse