La volatilità è il "prezzo" che paghiamo per portarci un profitto decente a casa nel lungo termine. Secondo me uno dovrebbe avere 10 testi a casa. Uno sull'asset allocation e la frontiera efficiente, gli altri 9 sulla finanza comportamentale e i bias cognitivi.
8:14 faccio notare come gli ETF monetari EURO tanto decantati come ottimi fondi emergenza abbiano subito un drawdown, in termini reali, del *-30,27%* , che dura da 212 mesi (recovery period ancora in corso). Inoltre è da agosto '89, ovvero da 422 mesi, che il loro rendimento reale annualizzato è -0,01% MSCI World _Consumer Staples_ al contrario ottima decorrelazione, maggiore di emergenti e small cap, con drawdown reali assolutamente paragonabili agli sterili ETF monetari.
@@GabrieleGallettaera per dire che le azioni sono sempre la scelta razionalmente migliore a prescindere, anche se l'unico obbiettivo è la protezione: il *rapporto **_rendimento/drawdown massimo_* è più alto nei BOT solo a livello nominale, ma a livello reale è più alto nelle azioni.
nello scenario di una recessione USA le staples andrebbero meglio del discretionary, tech etc... ma non è che andrebbero bene, andrebbero semplicemente meno peggio. Secondo me meglio guardare ad altri mercati, soprattutto la Cina. A guardare i fondamentali, ammettendo che non siano "ritoccati", da qui a 5 anni sembra onestamente difficile immaginare che non saliranno. La verità secondo me è che la Cina soffre di una pessima stampa finanziaria (e si spiega facilmente, visto che per lo più è dominata dagli USA).Detto questo aspetto di venir smentito ma onestamente è ridicolo pagare aziende come P&G o Costco quanto Tencent o Alibaba.
@@GabrieleGalletta mica dicevo di investire tutto in Cina... dicevo solo che nell'ottica di diversificare piuttosto che comprare le staples americane è meglio comprare in Cina, proprio perchè è un mercato molto meno caro. Del resto la finanza non è una scienza esatta... una componente di scommessa esiste sempre, anche se assumiamo che sul lungo periodo l'azionariato globale salga.
Oddio, enorme non saprei se è il termine esatto, considerato il peso usa in qualsiasi ETF mondiale. Anche su consumer staples, gli usa sono oltre il 60%
@@giuseppecapozzolo1962 adesso, in futuro non si sa. E nemmeno ti dovrebbe importare, dal momento che un ETF globale si bilancia in modo automatico, assicurandosi i "vincenti di domani" anche nei _Consumer Staples_ 😉
i mercati quest‘hanno come il precedente hanno fatto molto bene allora che si fa si mette un po‘ di fieno in cascina: 1) sicuramente diversificando ad oggi é pazzia avere un portafogli 100% azionario. Punto primo selezionare bond di qualità con il taglio dei tassi bond non richiamabili e senza diritto di opzione hanno una rivalutazione certa 2) fondo immobiliare su abitazioni, paga discreti premium e offre una buona decorrelazione 3) oggi un po‘ d‘oro schifo non deve fare se i mercati subissero un rischio di coda in genere l‘oro sale e se i mercati perdono il 20-25% ? Quell‘oro lo usi per ricomprare a sconto e con un prezzo pompato. Hedge Fund beta zero in modo da ridurre sempre la correlazione al minimo. La restante parta azionaria ben diversificata su mercati con valute diverse e magari su settori meno a rischio. Se davvero credi o hai la forte certezza di un imminente picco ti copri e se hai ragione ne esci tutto meno che con imbuco anzi…
Con le banche centrali che grazie alle esperienze del passato sono diventate molto più reattive, è diventato tutto correlato. Lo abbiamo visto nel 2022, con le obbligazioni che sono andate giù insieme alle azioni e chi aveva un 100% azioni ha perso meno di chi aveva un portafoglio ultradiversificato. Per quanto riguarda l'immobiliare, se il mercato va incontro ad un drawdown serio significa solo una cosa, hard landing con conseguente recessione. In questo contesto pensare che proprio questo settore si avvantaggi di questa situazione la vedo dura... Comprare ora l'oro che è sui massimi e più caro delle azioni è follia. È a questo livello grazie alla razzia che ne sta facendo la banca centrale cinese, ma pure lei ha rallentato l'acquisto perché l'oro è arrivato ad un prezzo indecente. Dal momento che la Cina smetterà di acquistare oro questo verrà giù come un sasso. Io direi di rimanere fedeli alla propria strategia iniziale senza fare troppi piani, che tanto non ci indovinano mai neppure gli istituzionali
@@simoneorecchioni7352 in primis i tassi sono saliti pertanto i bond hanno sofferto tantissimo, oggi i tassi scendono ed é estremamente complesso il contrario. 2) con il taglio dei tassi l‘immobiliare sicuramente ne beneficia. 3) oro si caro ma in caso di un drawdown vedi come vola ancora.
In altre borse europee c'è l'MSCI World Small Cap, tuttavia se fai analisi su quantalys noterai che il più decorrelato con l'azioanario globale rimane comunque MSCI World _Consumer Staples_
La volatilità è il "prezzo" che paghiamo per portarci un profitto decente a casa nel lungo termine. Secondo me uno dovrebbe avere 10 testi a casa. Uno sull'asset allocation e la frontiera efficiente, gli altri 9 sulla finanza comportamentale e i bias cognitivi.
Bravo Gabriele.
Si vorrei vedere un video sulle azioni che performano meglio negli decenni perduti.
Bellissimo ragionamento in riferimento al cicli della volatilità e suoi meccanismi
🙂
Certo qualche consiglio sulle azioni è ben accetto!
@@giuseppetaurino5689 😉
8:14 faccio notare come gli ETF monetari EURO tanto decantati come ottimi fondi emergenza abbiano subito un drawdown, in termini reali, del *-30,27%* , che dura da 212 mesi (recovery period ancora in corso). Inoltre è da agosto '89, ovvero da 422 mesi, che il loro rendimento reale annualizzato è -0,01%
MSCI World _Consumer Staples_ al contrario ottima decorrelazione, maggiore di emergenti e small cap, con drawdown reali assolutamente paragonabili agli sterili ETF monetari.
Ma grazie 🤣🤣 è ovvio che il cash in termini reali perdere valore, ma stai confrontato pere con le mele. le basi, cavolo!
@@GabrieleGallettaera per dire che le azioni sono sempre la scelta razionalmente migliore a prescindere, anche se l'unico obbiettivo è la protezione: il *rapporto **_rendimento/drawdown massimo_* è più alto nei BOT solo a livello nominale, ma a livello reale è più alto nelle azioni.
@@The_villains_of_Palermo si ma è un discorso parziale, che non tiene conto di orizzonti e tolleranze al rischio diverse, oltre che obiettivi
Sintesi:
1) diversificare
2) diversificare
@@AA-wl8tp si, ma il come fa la differenza😂
Potresti fare un video sulle azioni che performano meglio in un mercato ribassista grazie 🙏
Pensieri lenti e pensieri veloci.. e rispettare il contratto fatto con sé stessi.
nello scenario di una recessione USA le staples andrebbero meglio del discretionary, tech etc... ma non è che andrebbero bene, andrebbero semplicemente meno peggio. Secondo me meglio guardare ad altri mercati, soprattutto la Cina. A guardare i fondamentali, ammettendo che non siano "ritoccati", da qui a 5 anni sembra onestamente difficile immaginare che non saliranno. La verità secondo me è che la Cina soffre di una pessima stampa finanziaria (e si spiega facilmente, visto che per lo più è dominata dagli USA).Detto questo aspetto di venir smentito ma onestamente è ridicolo pagare aziende come P&G o Costco quanto Tencent o Alibaba.
@@odoacredacalcutta5085 oddio, ma davvero investi facendo queste scommesse? 😅 Se avessi detto la stessa cosa 5 anni fa, sai quanti rendimenti persi?
@@GabrieleGalletta mica dicevo di investire tutto in Cina... dicevo solo che nell'ottica di diversificare piuttosto che comprare le staples americane è meglio comprare in Cina, proprio perchè è un mercato molto meno caro. Del resto la finanza non è una scienza esatta... una componente di scommessa esiste sempre, anche se assumiamo che sul lungo periodo l'azionariato globale salga.
@@odoacredacalcutta5085cosa c'entrano i consumer staples americani? Semmai globali, c'è una enorme differenza.
Oddio, enorme non saprei se è il termine esatto, considerato il peso usa in qualsiasi ETF mondiale.
Anche su consumer staples, gli usa sono oltre il 60%
@@giuseppecapozzolo1962 adesso, in futuro non si sa. E nemmeno ti dovrebbe importare, dal momento che un ETF globale si bilancia in modo automatico, assicurandosi i "vincenti di domani" anche nei _Consumer Staples_ 😉
meglio small cap value o small cap quality sempre parlando di USA nel decennio perduto
i mercati quest‘hanno come il precedente hanno fatto molto bene allora che si fa si mette un po‘ di fieno in cascina:
1) sicuramente diversificando ad oggi é pazzia avere un portafogli 100% azionario.
Punto primo selezionare bond di qualità con il taglio dei tassi bond non richiamabili e senza diritto di opzione hanno una rivalutazione certa
2) fondo immobiliare su abitazioni, paga discreti premium e offre una buona decorrelazione
3) oggi un po‘ d‘oro schifo non deve fare se i mercati subissero un rischio di coda in genere l‘oro sale e se i mercati perdono il 20-25% ? Quell‘oro lo usi per ricomprare a sconto e con un prezzo pompato.
Hedge Fund beta zero in modo da ridurre sempre la correlazione al minimo.
La restante parta azionaria ben diversificata su mercati con valute diverse e magari su settori meno a rischio.
Se davvero credi o hai la forte certezza di un imminente picco ti copri e se hai ragione ne esci tutto meno che con imbuco anzi…
Con le banche centrali che grazie alle esperienze del passato sono diventate molto più reattive, è diventato tutto correlato. Lo abbiamo visto nel 2022, con le obbligazioni che sono andate giù insieme alle azioni e chi aveva un 100% azioni ha perso meno di chi aveva un portafoglio ultradiversificato. Per quanto riguarda l'immobiliare, se il mercato va incontro ad un drawdown serio significa solo una cosa, hard landing con conseguente recessione. In questo contesto pensare che proprio questo settore si avvantaggi di questa situazione la vedo dura... Comprare ora l'oro che è sui massimi e più caro delle azioni è follia. È a questo livello grazie alla razzia che ne sta facendo la banca centrale cinese, ma pure lei ha rallentato l'acquisto perché l'oro è arrivato ad un prezzo indecente. Dal momento che la Cina smetterà di acquistare oro questo verrà giù come un sasso. Io direi di rimanere fedeli alla propria strategia iniziale senza fare troppi piani, che tanto non ci indovinano mai neppure gli istituzionali
@@simoneorecchioni7352 in primis i tassi sono saliti pertanto i bond hanno sofferto tantissimo, oggi i tassi scendono ed é estremamente complesso il contrario.
2) con il taglio dei tassi l‘immobiliare sicuramente ne beneficia.
3) oro si caro ma in caso di un drawdown vedi come vola ancora.
Small cap value ed equal weight sono solo per gli indici americani e non ci sono etf globali.
In altre borse europee c'è l'MSCI World Small Cap, tuttavia se fai analisi su quantalys noterai che il più decorrelato con l'azioanario globale rimane comunque MSCI World _Consumer Staples_