*❎ DESCARGAR EXCEL* Descarga el archivo de Excel que aparece en este video. videofinanzas.com/capm-calculo-formula-interpretacion-ejemplo-significado-modelo-valoracion-activos-capital-financiero/
Buenísimo video! una consulta, ¿Cómo puedo calcular beta, rendimiento libre de riesgo y rendimiento de mercado, para una empresa que exporta al extranjero?, ¿Qué debo considerar?, ¿mercado nacional, internacional o ambos? Saludos!
Saludos. En ese caso es la Beta del mercado extranjero; la Beta siempre es la del mercado donde usted obtiene más ingresos, o donde están sus compradores. Si exporta el 100% de sus productos, lo que suceda localmente poco le afectará. Usted depende de que tan bien o mal evolucione su sector, pero en otro país. El rendimiento libre de riesgo, como usted no puede acceder a la tasa libre de riesgo de un bono estadounidense, porque normativamente no es posible, puede utilizar la tasa libre de riesgo de su país local. Y el rendimiento del mercado, también es el de su mercado local.
Saludos. Es preferible utilizar periodos más largos. 5 o 10 años, ya que allí se pueden presentar diferentes escenarios económicos o eventos económicos, que permitan determinar como se comportan las acciones frente a esos cambios o escenarios. En los últimos 12 meses, no hay suficiente información para acerca de comportamiento histórico de una economía o un mercado.
Si, la Beta de Investing si serviría; tiene que estar desapalancada, para que usted la pueda apalancar en la empresa, a la cual le va ha calcular el CAPM.
Ese caso de una prima de riesgo negativa; se puede dar por varios motivos: ► Caso 1: Quiere decir que la economía y el mercado accionario del país es muy débil; ya que los rendimientos no superan el rendimiento más bajo en USA que es la tasa libre de riesgo. ► Caso 2: Que USA tenga una inflación interna tan alta, que su tasa libre de riesgo también sea tan alta, que supera a la tasa de rendimiento de los mercados accionarios de otros países. ► Caso 3: Que el país y las empresas del mercado accionario de ese país, tengan muy buena calificación crediticia, calidad de vida, estabilidad fiscal, excelentes indicadores macroeconómicos y microeconómicos; que las empresas de ese país, se pueden dar el lujo de pagar un rendimiento más bajo que la tasa libre de riesgo de USA; y aun así los inversionistas invierten en esas empresas. Para lograr esto, el país tiene que ser muy bueno en todo, un Triple AAA, lo más TOP de TOP. Algunos países Europeos tienen prima de riesgo negativa; como Suiza, Holanda, Francia, Noruega, Alemania, Dinamarca, Reino Unido; son países con un alto nivel de calidad de vida y economías muy estables.
Hola, me queda la duda para sacar el rendimiento del mercado (minuto 15:50) porque no se puede calcular el promedio aritmético cuando son variaciones porcentuales de un periodo a otro, en tal caso debería ser un promedio geométrico.
Saludos; muy bueno su comentario. Se utilizó el Promedio Aritmético, por que la Media Geométrica no puede utilizarse cuando hay números negativos o tasas negativas; le generaría un error de calculo. El rendimiento del mercado a veces puede crecer (variación positiva), o disminuir (variación negativa) de un año a otro. La media geométrica se vuelve inexistente si hay valores negativos en su calculo. Si los crecimientos fueran positivos, en ese caso seria más recomendable usar la Media Geométrica, por que el resultado, se ajustaría casi perfectamente a la formula de Interés compuesto para calcular la tasa de interés. (la que en Excel aparece como Función TASA). Intente por ejemplo, hacer el calculo de la media geométrica en Excel (Función MEDIA.GEOM), con esas mismas tasas que aparecen en el video, y notará que le genera un error tipo #¡NUM! ► OTRA FORMA PARA DECIDIR: PROMEDIO ARITMETICO O PROMEDIO GEOMETRICO. Otra forma muy utilizada para saber cual tipo de promedio elegir, Promedio Aritmético o Promedio Geométrico, es utilizar primero la función TASA que tiene el Excel en los valores numéricos (precios); y allí se obtiene la tasa de crecimiento bajo la modalidad de Interés compuesto. Luego, aparte; se calculan el promedio aritmético, y también el promedio geométrico, sobre las tasas de crecimiento (las que aparecen en el video). El resultado del promedio (Aritmético o Geométrico) que más se aproxime al resultado de la función TASA del Excel; ese es el promedio que debería usarse.
Entonces para saber si me interesa invertir en esa empresa tengo que comparar el Ke con la rentabilidad de los activos de esa empresa o tengo que compararlo con otra cosa?
No; El Ke es el rendimiento EA mínimo que la empresa le debe pagar al Inversionista. Lo comparas con la rentabilidad EA que normalmente tu exiges para una inversión; o lo que se llama TIO (Tasa interna de oportunidad).
Una pregunta maestro porque para determinar la Rentabilidad del Mercado toma los indices de cierre a dcieciembre de S&P de 10 años y para calcular la Beta mensuales y de 5 años. Muchas gracias. Felicidades excelente explicación.
Saludos. La beta mensual; para que se incorpore en el cálculo, el efecto de las estacionalidades de las ventas durante el año; no todos los meses del año son buenos para las empresas. La Beta puede ser también mensual, de los últimos 10 años; pero puede estar tomando en cuenta Administraciones y Gerencias pasadas, estilos administrativos y visiones que ya no están. Los Índices de los últimos 10 años, aunque también se puede hacer con los últimos 20 años. Si lo hace solo con 5 años; puede estar tomando solo los efectos de las decisiones de un Gobierno presidencial; la idea es que abarque 2 o 3 gobiernos diferentes. Indices anuales porque el mercado abarca un espectro muy amplio de empresas y sectores; y su mejora o deterioro real se evidencia en el largo. plazo.
Buenas tardes, una pregunta si una empresa ejemplo es chilena y tiene presencia en Colombia pero cotiza en bolsa de chile, pero no cotiza en la bolsa de valores de Colombia? como se realizaria el calculo del CAPM
Holaa muchas gracias por tu explicación esta muy buena sin embargo mira que no he podido encontrar el valor de las acciones de una empresa colombiana caracol televisión no se si tengas algún apunte para hallar estas empresas que no están a la vista como la que estas haciendo en el ejercicio
Saludos. Caracol televisión no tiene acciones cotizando en la bolsa de valores de Colombia. En ese caso debes aplicar los métodos que aparecen en la segunda parte del video, que son métodos para calcular el CAPM en empresas que no cotizan sus acciones en la Bolsa de Valores. Buscas una cadena televisiva de otro país, que si cotice en la Bolsa de valores de ese país. Con la información de esa empresa y el índice de la bolsa de valores, calculas el CAPM de esa empresa. Luego el CAPM, lo adaptas a Colombia; incorporándole el riesgo país correspondiente a Colombia, y la inflación correspondiente a Colombia.
Saludos. Los precios de la Acción de Walmart tienen 2 decimales. En el video no los pueden observar por que en el Excel le coloqué el formato de cero decimales. Estos son los decimales; para que la variación le de el resultado de -0,03%. FECHA PRECIO 31/01/2016 66,36 29/02/2016 66,34 La formula y cálculos si siguen siendo los mismos, con decimales o sin decimales. Pero muy buena y valida su observación. Gracias,
Saludos. Si, así es. En ese caso es un activo infravalorado en precio y sobrevalorado en Rentabilidad; ya que la rentabilidad del Activo del 13,50% ya casi duplica al rendimiento esperado por el CAPM 7,31%. Ese tipo de activos financieros normalmente corrigen su Rentabilidad en el corto plazo, aproximándose nuevamente hacia el CAPM. El emisor o tenedor del activo se percatará de que su activo está ofreciendo una mayor rentabilidad que la esperada por el mercado; por lo tanto subirá el precio del activo, y a mayor precio, menor rentabilidad para el inversionista.
Muy bueno, pero que hago si no me dan los datos ni de los activos, ni de los pasivos, ni del patrimonio ni de la deuda de la empresa. Es que estoy considerando invertir en una fintech mexicana y como no está listada en bolsa esos datos no los dan... En Damodaran online salen las betas por mercados y sectores uso esos? pero solo está la desapalancada creo
Saludos. Si las Betas de Damoradan si sirven; allí aparecen las Betas desapalancadas (unlevered) de las industrias o sectores; luego debe apalancarla de acuerdo al apalancamiento de la fintech. En empresas que no cotizan en Bolsa de Valores; sin información de los Activos, Pasivos y Patrimonio; no es posible calcular la Beta apalancada. Si esa Fintech desea que alguien invierta en ella, por lo menos debería publicar o entregar esa información básica (activos, pasivo y patrimonio). Eso seria como invertir a ciegas en una empresa.
@@videofinanzas muchas gracias. Vi que ahí en la página del profesor Damodaran aparecen Betas apalancadas, me parece son una media de unas muestras. En caso de que la Fintech no me proporcione esos datos ya que no cotiza en bolsa y por ley no está obligada a darmelos, entonces optaré por usas esas betas... Aunque no sé exactamente la de que sector debería usar, son bienes raíces, meten el dinero de los inversionistas en un fideicomiso y se lo prestan a desarrolladores inmobiliarios que construyen cosas como bodegas, comercios, oficinas de uso mixto, industrial, y así....Esos son los proyectos que he visto.... La beta de qué sector cree que quedaría bien?
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videofinanzas.com/capm-calculo-formula-interpretacion-ejemplo-significado-modelo-valoracion-activos-capital-financiero/
Mejor y más completa explicación que he visto sobre el tema! (y eso que he visto muuuuchos videos del tema)
te mereces tu like!! qué buena y completa explicacion 👏👏
Gracias! 😊
Excelente explicación, mil gracias por enseñarnos el paso a paso, es muy importante para los que estudiamos finanzas.👍👏
Buenísimo, justo lo que necesitaba.
Me alegra que le halla servido 👍
Buenísimo video!! gracias!
gracias 👍
Muchas gracias bro, excelente video.
Con gusto.
Gracias por ver el video 👍
muchas gracias,pude hacer mi trabajo.
Muchas gracias, está muy buena la explicación.
Muy didáctico tus videos👍
Muchas gracias por ver el video y por el buen comentario.
we, mis respetos, muy bien explicado
Gracias, saludos
muchas gracias, buen video.
Gracias a ti por ver el video 👍
Eres lo máximo bro🤟
gran video bro me ayudaste a entender aun mejor este tema, muchas gracias
Eres un crack
gracias a ti por ver el video
Buenísimo video! una consulta, ¿Cómo puedo calcular beta, rendimiento libre de riesgo y rendimiento de mercado, para una empresa que exporta al extranjero?, ¿Qué debo considerar?, ¿mercado nacional, internacional o ambos? Saludos!
Saludos.
En ese caso es la Beta del mercado extranjero; la Beta siempre es la del mercado donde usted obtiene más ingresos, o donde están sus compradores.
Si exporta el 100% de sus productos, lo que suceda localmente poco le afectará.
Usted depende de que tan bien o mal evolucione su sector, pero en otro país.
El rendimiento libre de riesgo, como usted no puede acceder a la tasa libre de riesgo de un bono estadounidense, porque normativamente no es posible, puede utilizar la tasa libre de riesgo de su país local.
Y el rendimiento del mercado, también es el de su mercado local.
te amo
Saludos. También puede servir utilizar rendimiento de los últimos meses en los índices para sacar la rentabilidad del mercado ?
Y en el caso de la beta también sirve tomar la beta que te dan las páginas como investing ?
Saludos. Es preferible utilizar periodos más largos. 5 o 10 años, ya que allí se pueden presentar diferentes escenarios económicos o eventos económicos, que permitan determinar como se comportan las acciones frente a esos cambios o escenarios.
En los últimos 12 meses, no hay suficiente información para acerca de comportamiento histórico de una economía o un mercado.
Si, la Beta de Investing si serviría; tiene que estar desapalancada, para que usted la pueda apalancar en la empresa, a la cual le va ha calcular el CAPM.
Gracias por el video. Tengo la duda de como se interpreta una prima de riesgo negativa ?
La prima de riesgo y del mercado me dan ambas negativas, sin embargo, la tasa de rendimiento del activo me da positivo, como puedo interpretar eso?
Ese caso de una prima de riesgo negativa; se puede dar por varios motivos:
► Caso 1: Quiere decir que la economía y el mercado accionario del país es muy débil; ya que los rendimientos no superan el rendimiento más bajo en USA que es la tasa libre de riesgo.
► Caso 2: Que USA tenga una inflación interna tan alta, que su tasa libre de riesgo también sea tan alta, que supera a la tasa de rendimiento de los mercados accionarios de otros países.
► Caso 3: Que el país y las empresas del mercado accionario de ese país, tengan muy buena calificación crediticia, calidad de vida, estabilidad fiscal, excelentes indicadores macroeconómicos y microeconómicos; que las empresas de ese país, se pueden dar el lujo de pagar un rendimiento más bajo que la tasa libre de riesgo de USA; y aun así los inversionistas invierten en esas empresas.
Para lograr esto, el país tiene que ser muy bueno en todo, un Triple AAA, lo más TOP de TOP.
Algunos países Europeos tienen prima de riesgo negativa; como Suiza, Holanda, Francia, Noruega, Alemania, Dinamarca, Reino Unido; son países con un alto nivel de calidad de vida y economías muy estables.
Clarísimo
Hola, me queda la duda para sacar el rendimiento del mercado (minuto 15:50) porque no se puede calcular el promedio aritmético cuando son variaciones porcentuales de un periodo a otro, en tal caso debería ser un promedio geométrico.
Saludos; muy bueno su comentario. Se utilizó el Promedio Aritmético, por que la Media Geométrica no puede utilizarse cuando hay números negativos o tasas negativas; le generaría un error de calculo.
El rendimiento del mercado a veces puede crecer (variación positiva), o disminuir (variación negativa) de un año a otro.
La media geométrica se vuelve inexistente si hay valores negativos en su calculo.
Si los crecimientos fueran positivos, en ese caso seria más recomendable usar la Media Geométrica, por que el resultado, se ajustaría casi perfectamente a la formula de Interés compuesto para calcular la tasa de interés. (la que en Excel aparece como Función TASA).
Intente por ejemplo, hacer el calculo de la media geométrica en Excel (Función MEDIA.GEOM), con esas mismas tasas que aparecen en el video, y notará que le genera un error tipo #¡NUM!
► OTRA FORMA PARA DECIDIR: PROMEDIO ARITMETICO O PROMEDIO GEOMETRICO.
Otra forma muy utilizada para saber cual tipo de promedio elegir, Promedio Aritmético o Promedio Geométrico, es utilizar primero la función TASA que tiene el Excel en los valores numéricos (precios); y allí se obtiene la tasa de crecimiento bajo la modalidad de Interés compuesto.
Luego, aparte; se calculan el promedio aritmético, y también el promedio geométrico, sobre las tasas de crecimiento (las que aparecen en el video).
El resultado del promedio (Aritmético o Geométrico) que más se aproxime al resultado de la función TASA del Excel; ese es el promedio que debería usarse.
Entonces para saber si me interesa invertir en esa empresa tengo que comparar el Ke con la rentabilidad de los activos de esa empresa o tengo que compararlo con otra cosa?
No; El Ke es el rendimiento EA mínimo que la empresa le debe pagar al Inversionista.
Lo comparas con la rentabilidad EA que normalmente tu exiges para una inversión; o lo que se llama TIO (Tasa interna de oportunidad).
Una pregunta maestro porque para determinar la Rentabilidad del Mercado toma los indices de cierre a dcieciembre de S&P de 10 años y para calcular la Beta mensuales y de 5 años. Muchas gracias. Felicidades excelente explicación.
Saludos. La beta mensual; para que se incorpore en el cálculo, el efecto de las estacionalidades de las ventas durante el año; no todos los meses del año son buenos para las empresas.
La Beta puede ser también mensual, de los últimos 10 años; pero puede estar tomando en cuenta Administraciones y Gerencias pasadas, estilos administrativos y visiones que ya no están.
Los Índices de los últimos 10 años, aunque también se puede hacer con los últimos 20 años.
Si lo hace solo con 5 años; puede estar tomando solo los efectos de las decisiones de un Gobierno presidencial; la idea es que abarque 2 o 3 gobiernos diferentes.
Indices anuales porque el mercado abarca un espectro muy amplio de empresas y sectores; y su mejora o deterioro real se evidencia en el largo. plazo.
Buenas tardes, una pregunta si una empresa ejemplo es chilena y tiene presencia en Colombia pero cotiza en bolsa de chile, pero no cotiza en la bolsa de valores de Colombia? como se realizaria el calculo del CAPM
Saludos. Con el índice bursátil de la bolsa de Chile y la acción que cotiza en la bolsa de chile.
La casa matriz es más relevante que las filiales.
Holaa muchas gracias por tu explicación esta muy buena sin embargo mira que no he podido encontrar el valor de las acciones de una empresa colombiana caracol televisión no se si tengas algún apunte para hallar estas empresas que no están a la vista como la que estas haciendo en el ejercicio
Saludos. Caracol televisión no tiene acciones cotizando en la bolsa de valores de Colombia.
En ese caso debes aplicar los métodos que aparecen en la segunda parte del video, que son métodos para calcular el CAPM en empresas que no cotizan sus acciones en la Bolsa de Valores.
Buscas una cadena televisiva de otro país, que si cotice en la Bolsa de valores de ese país.
Con la información de esa empresa y el índice de la bolsa de valores, calculas el CAPM de esa empresa.
Luego el CAPM, lo adaptas a Colombia; incorporándole el riesgo país correspondiente a Colombia, y la inflación correspondiente a Colombia.
hola! ¿Cómo se hace cuando la empresa no cotiza en la bolsa?
Hola. Ese está en la parte 2.
th-cam.com/video/krrUgjN_yqw/w-d-xo.html
Hola, ¿me podrías explicar como sale ese -0,03% de la rentabilidad de la acción por favor? Muchas gracias.
Saludos. Los precios de la Acción de Walmart tienen 2 decimales.
En el video no los pueden observar por que en el Excel le coloqué el formato de cero decimales.
Estos son los decimales; para que la variación le de el resultado de -0,03%.
FECHA PRECIO
31/01/2016 66,36
29/02/2016 66,34
La formula y cálculos si siguen siendo los mismos, con decimales o sin decimales.
Pero muy buena y valida su observación.
Gracias,
@@videofinanzas muchísimas gracias, ahí pude realizar el calculo de manera correcta, saludos desde Argentina!
Si el activo rinde un 13,50 y CAPM rinde 7,31 ¿Significa que el activo está sobre valorado por el mercado?
Saludos. Si, así es.
En ese caso es un activo infravalorado en precio y sobrevalorado en Rentabilidad; ya que la rentabilidad del Activo del 13,50% ya casi duplica al rendimiento esperado por el CAPM 7,31%.
Ese tipo de activos financieros normalmente corrigen su Rentabilidad en el corto plazo, aproximándose nuevamente hacia el CAPM.
El emisor o tenedor del activo se percatará de que su activo está ofreciendo una mayor rentabilidad que la esperada por el mercado; por lo tanto subirá el precio del activo, y a mayor precio, menor rentabilidad para el inversionista.
No entiendo cómo sacar el rendimiento? Tengo todos los datos, y solo me piden sacar el rendimiento como lo puedo hacer?
Muy bueno, pero que hago si no me dan los datos ni de los activos, ni de los pasivos, ni del patrimonio ni de la deuda de la empresa.
Es que estoy considerando invertir en una fintech mexicana y como no está listada en bolsa esos datos no los dan...
En Damodaran online salen las betas por mercados y sectores uso esos? pero solo está la desapalancada creo
Saludos. Si las Betas de Damoradan si sirven; allí aparecen las Betas desapalancadas (unlevered) de las industrias o sectores; luego debe apalancarla de acuerdo al apalancamiento de la fintech.
En empresas que no cotizan en Bolsa de Valores; sin información de los Activos, Pasivos y Patrimonio; no es posible calcular la Beta apalancada.
Si esa Fintech desea que alguien invierta en ella, por lo menos debería publicar o entregar esa información básica (activos, pasivo y patrimonio). Eso seria como invertir a ciegas en una empresa.
@@videofinanzas muchas gracias. Vi que ahí en la página del profesor Damodaran aparecen Betas apalancadas, me parece son una media de unas muestras. En caso de que la Fintech no me proporcione esos datos ya que no cotiza en bolsa y por ley no está obligada a darmelos, entonces optaré por usas esas betas... Aunque no sé exactamente la de que sector debería usar, son bienes raíces, meten el dinero de los inversionistas en un fideicomiso y se lo prestan a desarrolladores inmobiliarios que construyen cosas como bodegas, comercios, oficinas de uso mixto, industrial, y así....Esos son los proyectos que he visto.... La beta de qué sector cree que quedaría bien?