[深度]再加息, 美国会破产吗?什么是倍受争议的MMT现代货币理论?
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- เผยแพร่เมื่อ 1 ต.ค. 2022
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美国国债已经超过30万亿; 随着美联储持续加息，美国政府能支付的起高额的利息和债务吗?美国能破产吗?这看似是一个简单的问题，但是答案的背后确隐藏着可能改变人类经济进程的理论之争: MMT(Modern Monetary Theory 现代货币理论) V.S. 主流经济学; - วิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี
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美国国债已经超过30万亿; 随着美联储持续加息，美国政府能支付的起高额的利息和债务吗?美国能破产吗?这看似是一个简单的问题，但是答案的背后确隐藏着可能改变人类经济进程的理论之争: MMT(Modern Monetary Theory 现代货币理论) V.S. 主流经济学;
视频提到的相关资料:
The Deficit Myth
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Money From Nothing
amzn.to/3E8ddRZ
In Defense of Public Debt
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一个视频看懂美联储抗通胀的历史
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一个视频彻底看懂美联储是如何加息的?
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每个银行都可以凭空”印钱”(创造货币)
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MMT 在美国能work 的原因是美元是储备货币，而且可预见的未来内没有东西可以代替。
MMT能夠抗內捲嗎?
只有美國印鈔而不會出大事，因為全世界各國都要想辦法支持美元，包含中國都得支持美元，否則手中大筆美元資產馬上就承受巨大的損失😂
XYZ同学，既然都讲到现代货币理论了，情绪都已经渲染到这一步，不如抽空讲讲BTC。哈哈哈。~~~
没有发生是因为这20多年多了一个中国，廉价的劳动市场，性价比很高的物品导致没有通胀
就喜歡這種真誠並且用心講述自己看法的頻道
小帥哥思維邏輯後周密，的確是華人界的金融人才
清晰精彩，看到视频背后的用心和功课，越来越好看了👍
问题是政府印钱是发福利去了 不是解决消除失业， 事业是无法消除的。人都想不劳而获
已经开始使用Milanote，不得不提真是太棒了！非常好用的一款软件！
精彩绝伦，深度恰当，不（太）伤脾胃，但充满引人思考。
这期质量很高！
从你的视频中受到很多启发，谢谢。你做的事情是有意义的，期待你更多的作品。
感谢支持！
不敢苟同mmt的理论，美国敢于持续发债是基于美元是全球货币，每多发一些债都是在透支美元的信用，而美元的信用是建立于美国的军事、科技、金融的绝对领先地位上的，在现有情况下任何其他主权货币都无法挑战美元的地位（比如尝试使用欧元结算石油的失败），而这种透支是无法持续的，随着世界格局和力量的改变，这种寅吃卯粮、饮鸩止渴的行为必将导致美元信用的破产。
有可能
粗俗來說，我美國有糧有炮，根本從沒打算還錢。就算還你，你都無命享。
美国就是借钱建立起来的，你理解不了，说明超出了你的常识与直觉，任何理论都有一个完善的过程。当年北宋时期，中国四川富人发明了纸币，但不到二十年，官府就派官员明夺暗抢，把钱币与钱庄搞垮了。清朝晋商也是同样命还，最后清朝只能去借外国银行的钱。
这理论本来就不是普适的，所以实践的国家只有美国和日本
你是第34568987554367899907654個發現這個結論的人。長期而言，我們都死了
mmt相对于传统经济学听起来更像是为了达成某些progressive group的政治目的而发明的一个工具，而不是对于经济学的一种科学理论。08年救市到现在，美元依旧坚挺的原因也不单纯只是经济意义上的坚挺，其背后有多少政治和军事的含量也就见仁见智了。
你说的QE是和MMT有很大不同的：第一点，MMT说的是央行不通过华尔街直接向财政部投放，而且不需要还本也不需要还息，也就不会对未来造成波动。第二点，MMT说的是政府拿到钱以后创造社会就业岗位，而不是发救济，也不是挽救AIG这样的企业。
@@michaelzhang6383 政府为啥要创造就业岗位，能无限印钱就全进他自己腰包了
@@michaelzhang6383 政府创造的就业岗位很多只会增加社会成本，并不会提高社会效率。而政府掌控一切的社会，最后都是一潭死水。
@@michaelzhang6383 毕业包分配吗？刷盘子几个工分？MMT走的路，真的不是康米？
@@dyanhz3400 毕业不包分配，就业率低的时候政府就多雇人，就业率高的时候政府就少雇人，就这么简单。好过现在美联储瞎忙乎，结果就业率还是非常不稳定。
非常讚的影片💛
深入淺出
從你的影片獲利良多，無論是看待問題的角度、敘述中間邏輯的方式都很值得借鏡，期待今後優秀的作品，加油!
感谢支持!
这个解释的真的挺好的，正反观点都说了，为观众注入大量信息，并留下观众思考。
介紹和解釋得詳細的影片!
果然又是硬核的一集視頻。感謝Ray。 或許只有美國才有底氣走在MMT的道路上，畢竟就像溫鐵軍說的，各國都努力累積實體資本時，美國已經是站在金融資本積累這個更高維度得以去打擊實體資本國家。話說那句"懲罰現金與債券持有者"，給我很大震撼，這應該是現今與未來的人們面對新型態的宏觀經濟社會最好的註解 : 政府投入越來越多，但一般人依舊是用一生的時間與勞力換取資本；換句話說，政府多投入的部分其實還是被社會上有"能力"的階層給吸收掉，變相地也就是懲罰只會持有現金與債券的人。
如果中国继续封闭和继续汇率管制（所谓内循环），也许中国是这个星球第二个可以走MMT道路的经济体。不过总觉得这个有点怪怪的，但显而易见的是这个理论的提出不是凭空的，而是实际上已经部分实施了才有的这个理论，也许起点可以追溯到1971年的美元与黄金脱钩。
@@longli8406 怪怪的地方我想應該是在「需求」這個重點上。要能創造需求，MMT 才有立足基點。例如電動車創造了電樁需求、蘋果手機帶動周邊商品的需求等等。若沒有新需求，MMT大概只能產生通膨這個結果。
@@eldahini01 确实是的，还有一种就是“元财富或元货币”分配的顺序变了，之前是先证明你创造了价值再抵押成货币，mmt是我想创造价值你先给我相应的货币，问题是是否真的填补了价值就不得而知了
美国终将破产
总觉得就是“空手套白狼”的国家版本。
感谢以非常客观的方式介绍两种不同理论的事实
谢谢支持！
最喜欢看你的视频！专业！
非常贊同ray!
视频做的太棒了，新sub
欢迎👏
这本质上也许是各国的一种竞争，借未来的钱到现在花，可以更好的刺激经济，投资科技发展，然后在发展竞争中取得优势。
而普通人可以跟上冲去赚钱，但如果没做好风控，就会在信贷收缩去杠杆中崩塌。
非常棒的视频
Great talk. Thank you.
非常喜歡你的頻道。讚👍 謝謝。
這些專業影片真的讓我這麼一個金融門外漢也能聽的很清楚，真的是非常用心！
不過我一直很好奇那些像10:02的老動畫都是哪裡來的😆😆
这些老动画都是从TH-cam上搜索到的。
很用心的视频
Mmt最致命的缺陷是
稅不是政府想加就可加😂😂
我也想像不了一個可以年年隨意調節稅率的國家穩定性如何
MMT 怎麽看都是中央集權政府的產物，因爲在民主世界 課稅課不到有錢人，，結果窮人會把這個政府換掉， 而且政府官員都有私心，經濟的蛋糕做得大也做不寬給所有人
而且MMT的觀念是鎖國政策的想法，沒有國際交流和國際責任的考量
MMT 更像是共产主义的附产物，税务在富人身上是不可能的，因为有钱人的资产是不可能被缴税的，你去问问麦当劳的老板一年交多少税？完全就是0。社会主义和资本主义其实现在就是显现在于目前的主流经济学和MMT 的对抗，资本主义永远都是赢家
很有料的視頻。謝謝
原本該是枯燥的話題卻製作出這麼有趣的影片，太厲害了!
谢谢!
謝謝！讓我學到很多知識~
感谢支持!
感谢，增加知识了！
08年虽然qe了很多钱出来，但是恰好我们仍然处在技术生产及市场的增长之中，对冲了部分通胀的影响，普通人生活生平在技术红利下并未感到活得不如以前
MMT理論有個大前提~(人有儲蓄的習慣)
因為每個人或家族都有儲蓄的習慣~所以貨幣流通量有限~
但要是這些"存款"突然大量流通~就會產生超級通膨或超級事件~(例如在一個社區你有1000億存在銀行不會影響房價~只是數字上的變動)~但你突然發動突襲一天內花光錢去買房子~
就會讓房價飆升到不可思議的地步~(基本供需)
所有理論往往忽略人性，例如向富人收稅，執政者往往跟富人有關係甚至自己就是富人，很難拿石頭砸自己腳。
你存款多 过的小心谨慎 诚实纳税 最终压政府乱发钱的影子都碰不到。mmt 名字叫的大 就是tm 说白了。坑该最受规则秩序的个人和家庭。
我觉得Ray你好厉害，也非常谢谢你把很多的投资和金融概念讲的非常深入浅出。
想请教你的推荐书单，期望自己也可以像你一样有清楚的脑袋：）
多问多实践，就好了，博主分析是分析，还是要以现在的趋势
很有內容
胖哥哥，加油！！
很棒的讲解！期待讲讲特斯拉哦！
Ray Dalio 写了 the changing world order, 里面讲了国家兴衰以前的国家如果应对类似的问题。能不能请博主讲一讲这本书里的相关内容呢？
请ray 分析一下现在这种复杂情况下，持有什么样资产可以更好的保值增值呢？谢谢🙏
每個國家在不同因數下 通澎結果都有所不同 mmt只不過係國家破產前既掙扎 因為國家信用先係重點 還有美國&歐洲，日本等國家一早印貨幣量超過生產量 尤其係日本
這就是mmt強調的社會最大產值的和貨幣之間的作用力
感謝你深入簡出的解釋這個難懂的概念 。 還有介紹這個Milanote ，我想用來歸納股市的交易策略，有建議的模版或是技巧嗎？ 謝謝
谢谢支持! 您需要的这种模板大概率需要自己建立。(实际上，大多数人都需要根据自己的逻辑和习惯建立模板). 我建议先注册免费版Milanote 试用一下，看看它内置的模板，找找灵感。然后你就可以制作自己的模板了。
这期太好了，终于解开了我对美国那么大量发行国债的疑惑，我总是担心美国要破产了，谢谢！
谢谢分享
一切只是金钱规则，最终都会流向少数聪明人身上。反对印钱还债，所有的所有都是以环境为代价满足人类的欲望。
通胀的本质原因老马说的比较透彻：misallocation of capital。印出来钱如果发展科技那就长期没有通胀甚至通缩，如果只是发钱，需求增大，人们不劳而获，产出减小，就会引发通胀。
最贤良的君主也没法保证只拿钱去发展科技，更不要说权利金钱不受限制的政府官员了
翻译一下就是印出来的钱如果都去用来发展生产力，那就不会有通胀。生产力的提高增加了生产效率，降低了生产成本。
哥有機會可以講講長期美債,如TLT何時可以開始買嗎~~~
很讚！
請問博主認為新的貨幣秩序會不會是彼特幣或是加密貨幣與他系統的結合，因為以目前這狀況債務問題只能越來越嚴重，最後完全走向mmt，只剩回歸貨幣自由市場經濟才有機會看到一絲曙光
精彩 !!!!!👍
請教老師，全球化資本主義與債務是否在經濟哲學上必然成為資本主義的相對末日呢？
Hey，你好，XYZ先生，我看了您很多期节目，很感谢学习到很多知识，目前我有一个问题也想问问您的看法，假如在资金不是很多，但是又长期看好一个股票的前提下，也能承担这部分损失，是否可以尝试加杠杆持有该股票呢，关于这个问题想看下您是怎么考虑的，btw，不要有压力，hhh
谢谢评论。我一直以来都是反对使用杠杆的。资金不足说明自己的赚钱水平需要提升。自己的场外赚钱能力往往决定了一个人在投资市场上能走多远。场外的赚钱能力是一个更重要的对自己的投资。
great sharing, thanks
厉害👍
Mmt之所以流行起来，难道不是因为过去中国做为世界工厂输出了通缩，从而对冲了量化宽松导致的国内通胀吗？现在整个世界产业链格局开始分化，过去多年的无限量化宽松的后果就显现出来了。而全球各国央行多年的债务刺激也到了末日，最后只有爆发一场最惨烈的全球大出清，从而引发社会危机，军事冲突才可能解决问题。当然了，这次的暴风眼就在中国
最优的不代表是唯一的，没有血汗工厂，MMT依然有应用空间。问题不是能不能实践，而在如何把握实践的弹性范围，至于全球化中断的苗头会不会对美国现有货币系统造成崩溃性打击没有人可以给出标准答案。现代经济体系还通过战争来洗牌成本太高，得不偿失，只有穷到光脚不怕穿鞋的流氓国家才会想搞大事。但是通常情况都是不想搞大事，但是去把小事搞到越来越大，不可控制
我听着听着就觉得，这不就是中国吗？不断投资国企做大生产效率，然后再印钱让经济体发展。最后就是生产效率边际递减，而债务指数上升。😅
能讲下Credit Suisse的问题么
视频质量太高，作者花了太多的心血了，每一个图片找一下都很费时间吧，感谢🙏🏻
生产力，是决定任何经济理论的成败关键。如果生产力没有影响，欧美也不可能高通胀，mmt也不会被质疑。而高通胀，mmt 说的收缩货币来附和市场规模，政府又做不到，怕没选票。
Thanks!
有沒有機會可以說說全民基本收入 (Universal basic income)
有一个比较晦涩的问题，目前看sp500长期回报和m2增加同步，那么简单定投sp500回报只能说是跟上经济发展而并不能实现任何财务递增。是不是可以认为投资本身只能确保不被甩下，而不可能实现跨越？第一桶金的大小、完成速度，和个人寿命才是关键？
经济学研究的是历史，不是未来，只是借用历史对未来做个预判。可以控制经济的只有现在的选择，可是每个国家团体个人都或多或少都有选择的权利，不确定的因素多了，未来也就无法预判了。 人类可以预言未来也就无未来可言了。
古代朝廷也是做過量化寬鬆，結局基本上是通貨膨脹，紙幣失用作用，又再使用貴金屬。現代成功把量化寬鬆過程拉長，不過人類歷史總是很相似的，也是一個循環，未來總是會回到使用貴金屬作為貨幣的一天。
想問一下，21:25提到的Ray Dalio的債務週期末端，這個是在哪裡看到的呢？
（想延伸學習一下xdd
请参考这篇文章:
www.linkedin.com/pulse/its-time-look-more-carefully-monetary-policy-3-mp3-modern-ray-dalio
和书:
amzn.to/3ysuIsB
謝謝！
感谢！
真正推动生产力的提高不是货币而是技术科技的提升，而政府选择通过债务货币化悄悄拿去一部分
先赞后看
XYZ同学，既然都讲到现代货币理论了，情绪都已经渲染到这一步，不如抽空讲讲BTC。哈哈哈。~~~
想請問MMT理論就算真的可行，是不是也只適用在美國或歐盟這種貨幣流通率高的大國家/群體？如果是小國家印出來的錢大多只能自己的國民吸收，高通脹會不會變得不可避免
我认为是这样的。美国印钱，可以在全世界流通，这就是有些人说的“收割全世界”。但一个小国家印钱只能在自己国家流通，那通胀起来了不得。
Mmt 理論若要套用在大有為政府的小國身上，除非有本錢與全球化脫勾，否則很快破產
津巴布韦了解一下？这种印钱的理论，真的是牛逼，能凭空印钱，难道呢凭空买货？钱多货少，接下来是什么问题就不需要解释了吧。
再进一步问就是mmt是不是适合不封闭的系统。我也很疑惑。
@@ShawnLX 封闭与开放是一个相对概念，其它方面，比如本币的使用规模、增长潜力可能更重要一些。
中国的M2增长是远远高于美国的，虽然人民币也不是全球货币，但因为前期增长快、潜力大，所以掩盖了矛盾。等增长一旦慢下来，马上各种问题就来了。
好奇的問一下，是什麼影響著一個國家兌換另一個國家的貨幣？這些兌換率又是誰說了算，或者說誰在管理？
我以后节目会分享！
不要跟fed作對。
美國前財政部長說過的話，美金是我們的，問題是你們的。
@@MoneyXYZ 想听
很喜欢你的视频，很快就订阅了频道。 不知道你是否有兴趣做一期视频谈谈side hustle? 或者如何增加source of income? 觉得很多人还是会很感兴趣的
感谢支持! Side hustle的话题我会考虑的，谢谢!
mmt有核心前提吧，就是社会一定是不断向上发展的，可真实社会能做到永不停歇无限上升吗
这也是把复杂问题简单化的理论。社会的总生产力本身是个变量，靠调节货币流向来增加就业，实质上会稀释资产价值，很容易变成降低总生产力水平。不过现在确实很需要一个新的方法来调节贫富差距，花钱在授人以渔之上或许能缓解阶级对立。
正好趕上出視頻🎉
如果OPEC開始用人民幣交易，美金價值會變成如何?中國是石油最大買家，以人民幣做交易，跟中國買貨物也支付人民幣，在未來是否可能?
有什么推荐的财经财报平台吗？或者新闻平台？顺便提高一下阅读能力。😁
博主，在您21分50秒提到的惩罚现金和债券的拥有者，这里不是应该债券的拥有者目前是有赚钱效益个吗？因为各国在发行货币，持有美债，人民希望债券收益率增加，那么只说惩罚现金拥有者是不是更好呢？😅😅
債卷是定息及定額贖回價值的
收益率增加是因為債券價格下跌
那就是懲罰債券持有者了
每年全球GDP都需要成長，人口也在成長，所以以MMT理論來說，確實沒錯。
總量放大後，美元的量也必須擴大，也就是說債務也必須擴大。
如果沒有印鈔票，那美元反而會貴到崩盤，只要總量控制與現實的全球GDP達成平衡，那就不會有任何問題。
不过是饮鸩止渴的做法，经济的手远比我们想象的强大和有效，长期的效果一定会显现出来，答案就在心中。
货币有两个属性，第一个是用于商品交货，比如一磅牛奶多少钱。第二个用于计价，比如一个国家的GDP是多少，MMT直接把这两个概念混为一谈
這沒有很難。
所謂的經濟學並不是單純的想知道真相是什麼，而是要能解決錢的問題。
凱因斯的發現並沒有被寫進課本裡。
這也是為什麼他之後並沒有太大的成就，理論上他在不知不覺間已經發現了真相。
所以不需要再研究了。
对于很多新生的理论(而非实践)，在经历互联网新经济的泡沫后，我保持谨慎乐观态度。还是先证伪，而不要急于去证实，恐怕也证实不了😅
是否给予央行更大的独立性是解决问题的方法，政府主导预算制定，央行货币政策只关注于预防通胀
全世界进入债务货币化的最终解决方式就是：互相发动战争，金融战或者军事站，毁灭一方的所有国债，也就是解决了自己的债务问题😂
MMT 提醒我錢是什麼
貧窮 是什麼
對大多數人來說錢要累積的，但對玩家來說錢是用來操作的，其實錢對世界來說是荒謬的/虛假的/無聊的
看视频里的MMT观点, 肯能很能拉选票, 听起来真舒服
原则上讲能，
但目前其实还很远。
因为手上的牌还很多，且已经引起市场和社会警惕了。 不会太轻易把车开进谷底。
请问一下，无限度印钱（纸票）,再发给需要的人（比如有能力也不干活的）. 可不可以理解为政府出面抢劫拼命工作并攒下了现金，且只会存银行的那部分人？
这么理解是对的。这本质是一种货币/资源的再分配。加入原来总共只有100块，你手上有80块，你就占有了货币的80%；现在又引出了100块，总共200块, 那么你占有的货币就变成了40%;
解说一下principles这本书吧
MMT和委内瑞拉的一线之隔在什么位置？难道委内瑞拉印钱的方式错了？
你们可以查一下 日本的国债/GDP 比。高的驚人， 誰知道它的央行 政府是怎麼維持下來的
貿易順差
就像玩大富翁，想开始游戏就得给各个玩家一笔钱才能玩下去
是的。
你这个解释通俗易懂
當前時機就像當年
美國宣布和黃金脫勾
活在當下，很難去預測結果
不過嗎，人總是要適應現實的
政府的刺激政策只能解决规模问题或者说充分就业问题，但无法解决社会化生产率提高问题。
讲得很完善，太棒啦
发行货币不需要有持有价值锚定物吗?
MMT 是認為有貨幣主權的政府可以無限制發行貨幣,前提是不要引發通膨；至於債劵市場只是過去政府用來調控利率的一種遺跡。現在fed 對利率的調控已經不需要靠債劵市場了。(the deficit myth 書上寫的,跟你的說法有點出入)
我们需要重新探讨一下“钱”到底是什么，代表什么，蕴含什么；之后我们还要从新探讨一下，美元如果是钱的话，其他货币是否和美元是平等的钱；最后作为华语视频的观众，我们还是要再多问一下，人民币和美元是平等的吗？人民币和其他货币是平等的吗？人民币是否因为中国大陆的特殊性（产业链丰富但资源不足，劳动力廉价但创新不足，人口众多但走向老龄化）而有所不同？
美國狂印鈔之所以沒有照古典經濟學預期的造成超級通脹，主要是第一主要經濟體都一起爛所以相較起來美元也沒那麼爛，第二就是美國的世界第一軍力使得大家還是必須賣美國面子不敢拋售美國國債，但是這事情遲早會改變
進口貨品要付外幣買這點MMT和主流經濟學又有沒有考慮到？
所以只有美國能做到，世界主流商品的定價權只在美國手中
或許外部因素是看準實施MMT國家的弱點而進行的狙擊。
所以中国在美国 Q E的时候实施货币紧缩，尽量不让水流进来，在美国实施紧缩加息控制通胀的时候，限电（故意）和上海封城（非故意）。
这位主持帅哥，长得真帅