2025년 Industry Credit Outlook [메모리반도체] 디커플링(Decoupling), AI 메모리와 범용제품 간 양극화 심화

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등급전망 -중립적
2025년 메모리반도체업 등급전망은 중립적
■ 2024년 Review
-연초 중립적으로 예상,범용메모리 수급 개선은 지연되었으나,고부가 제품 수요 호조
로 업계 실적 개선 폭은 예상대비 상회
-SK하이닉스의 경우,HBM,eSSD 등 고부가제품 판매비중 확대 등으로경쟁사 대비
우수한 영업실적 시현
■ 2025년 Keynote:투자부담을 제어하는 영업현금창출력 유지 여부,재무완충력 확
충 수준 등 모니터링 필요
-프리미엄 제품 경쟁력 확보를 위한 투자부담은 다소 늘어날 것이나,견조한 영업현금
창출력 등을 기반으로 점진적인 재무안정성 개선 예상
-고부가 DRAM매출비중 및 NAND이익기여도,영업현금흐름 대비 Capex규모 및 재
무레버리지 추이 등이 주요 모니터링 요인