Acabo de ver tu video, estoy tomando un curso de finanzas fuera del país. Me ha sacado del apuro, ¡Muchas gracias! Sigue subiendo contenido, es excelente.
Podrías hacer un vídeo sobre métodos de valuación basados en balance? Cómo método contable, valor de liquidación, valor sustancial y valor contable ajustado.
*Las empresas crecen de una de dos formas: adquieren capacidad de producción reuniendo los activos necesarios (Valoración de proyectos), o compran los activos productivos de una empresa existente (Valoración de empresas).*
¡Excelente vídeo!... Profe una sugerencia : modificar la fórmula de VT (n) = FCF(n)*(1+g)/ (r-g). De esa forma ya no hay que proyectar el flujo (n+1) y todo queda referido al mismo año... 👍
Hola! Primero que nada gracias! Muy bien explicado! Hice el ejercicio para un hotel, y quiero confirmar que al valor de generación de la empresa le debo sumar el valor inmobiliario (activo) para entre los dos tener un potencial valor de venta de flujos de cajas y activos. ¿es correcto así?
Hola, soy de Uruguay y te felicito porque son muy buenos tus videos, muy claros. Consulta técnica, y no se si puedes responder, que software utilizas para subir estos videos que son muy claros? Camtasia? Gracias!
Uffff que buen ejercio enserio para practicar absolutamente todo sobre valoración. Muchas gracias. Tengo una duda, en un libro leí, poniendo tu ejercicio como ejemplo, que en el año 6 se calcula todo el flujo de caja pero ese crecimiento a perpetuidad del 6% se le añade a las ventas del año 5 y se ponen en las ventas del año 6. Es decir, 83.410*(1+6%). Luego en la suma de todo el flujo de caja, se coge el resultado del año 6 y se le aplica la fórmula del valor terminal y luego se trae a valor presente. En otro libro vi que no se le añade el crecimiento en el año 6 pero al resultado del flujo de caja se hace hace la siguiente formula TV=FCFaño6*(1+g)/(r-g) y tu en el video explicas que el porcentaje de perpetuidad se le aplica al total del flujo de caja del año 5. Me podrías explicar un poco mejor las diferencias? Gracias
Hola que tal, un gusto. Ambas fórmulas son la misma, fíjate como la fórmula que pones en el numerador hace justamente la parte de incrementarle el crecimiento multiplicando el flujo por (1+g), son métodos distintos pero en escencia es lo mismo, yo primero incremento el crecimiento y de ahi hago el valor terminal, en la otra fórmula hacen todo en un solo paso. Saludos!
Excelente explicación. Tengo una pregunta. Yo hice el ejercicio pero en mis clases, las tasas de crecimientos de las ventas y las tasas de los gastos administrativos tenían una complejidad que variaban dependiendo de los años. Yo lo que hice, fue que le saqué el promedio o ponderé las tasa y las convertí en 1 sola con el average. Es posible hacerlo así o tenemos que hacerlo a la exactitud?
Una frase de las finanzas que le gusta mucho es la siguiente “más vale estar cercanamente en lo correcto que totalmente equivocado”. Cuando haces una valuación tú puedes usar tus supuestos siempre que puedas argumentarlos. Incluso los grandes analistas nunca llegarán entre ellos al mismo valor de la empresa ya que cada uno usará supuestos distintos. Yo que haría?? En los primeros años es un poco más fácil predecir el crecimiento, pero después de 5 años de protección ya se vuelve muy difícil saber qué pasará, yo te diría que si uses tasas distintas los primeros 5 años y después de ahí yo tomaría como crecimiento no el promedio, sino el crecimiento anual que suele tener la industria en cuestión, por ejemplo la industria automotriz, de servicios, etc.
Hola es excelente gracias, pero tengo una duda: tu multiplicas el valor de activos por el porcentaje de deuda. Ahora mi consulta es: Que pasa si la deuda que coloco fuera el total de pasivos del ultimo estado de situacion? no da el mismo resultado obviamente, pero se podra utilizar?
Hola Daniel tengo una consulta, el Flujo de Caja Libre que obtienes ahi, debería ser el mismo resultado que da cuando aplicas el método directo??? Donde finalmente se ve el flujo libre de caja, que representa el aumento de la cuenta caja con respecto al año anterior? O son distintos FCL?
Una pregunta por qué se considera el método de valuación del flujo de caja descontado como preferido proyectar las ganancias de la empresa mediante el estado de resultados? Lo digo porque el estado de resultados es más amplio que el estado del flujo de caja puesto Que en el estado de resultados se consideran todas las transacciones a crédito así como también todas las transacciones al contado . no así el flujo de caja que solamente cuenta con las entradas y las salidas de dinero en efectivo
Podría darse que la tasa de crecimiento para el cálculo del valor terminal sea mayor al wacc…de ser así la fórmula daría un valor presente negativo, este resultado sería correcto??
Hola, excelente observación, matemáticamente tienes razón. Pero no, la tasa perpetua no puede ser superior al wacc, quizás solo unos años de expansión pero nunca la perpetua, eso no sería sostenible por el hecho de que la tasa de crecimiento está dada por ROE*tasa de retención de utilidades, por lo que solo si reinviertes el 100% tu g sería igual al ROE, ahora bien, tu ROE si puede ser mayor al WACC, pero qué pasa entonces?? Si reinviertes el 100% no estás dejando nada de dividendos, es decir, el flujo libre deja de existir por lo que de todos modos no se podría usar la fórmula (el numerador sería 0), por lo que tus accionistas obligados exigirán que de la utilidad un porcentaje lo retengas para reinvertir y otro porcentaje lo repartas como flujo libre (dividendos), por lo que tu tasa de retención siempre sería menor al 100% y por lo tanto el g siempre menor al ROE. Y si piensas entonces que el secreto es aumentar el ROE con deuda para que el capital sea menor tampoco funcionaría, recuerda que ROBERT HAMADA demostró que con un exceso de deuda el WACC comienza a subir, por lo que si subiría tu g, pero subiría también tu WACC. Conclusión, no es sostenible una g perpetua superior al WACC, no puede existir.
@@TusClasesdeFinanzas Muchas gracias, ¡excelente video! Una pregunta más, ¿cómo haces el cálculo de el crecimiento de los flujos a perpetuidad? Estuviera a todo dar un video de un DCF, obteniendo la información de sitios con información financiera libre (Yahoo finance o morning star, por ejemplo). ¡Muchas gracias!
Me has invocado! Justo ayer despues de mucho tiempo full por trabajo y escuela finalmente grabé un nuevo video :D, justo en este momento se está subiendo al canal. Saludos!
No entiendo cómo este canal no se viraliza, es de lo mejor que hay en temas financieros. Se nota la pobre eduación financiera que tiene nuestro país
Muchas gracias por tu comentario!! Creeme que me ayudas mucho con esto para seguir subiendo contenido :D
Muy bueno, si hubiese costos financieros los restas del flujo, para no duplicar el sentido de inversión correcto?.
Increíble! Como me ayudo este video a entender esto, para aplicar al mundo del value investing en el stock market
Te agradezco que has tan entendible el tema y el cálculo, me hiciste comprender temas que llevaba años batallando. ¡Excelente canal!
Muchas gracias!!
Muy profesional su asesoramiento. Ayudó de forma muy explícita. Muchas gracias
Muy didactico con una secuencia y comunicacion excelente. Muy claro todo!
Muchísimas gracias! una lección de primerísima calidad en todo sentido. Te deseamos lo mejor.
Mejor canal de educación financiera que he visto, continúa asi
Muchas gracias por tu buen aporte... lo máximo
Muy buena explicación, como siempre, a ver si podrías tomar datos reales de empresas y valuarlas, eres un capo!
Excelente video amigo de verdad explicas de maravilla estos temas, hay muy pocos canales asi . Gracias =)
Acabo de ver tu video, estoy tomando un curso de finanzas fuera del país. Me ha sacado del apuro, ¡Muchas gracias! Sigue subiendo contenido, es excelente.
Podrías hacer un vídeo sobre métodos de valuación basados en balance?
Cómo método contable, valor de liquidación, valor sustancial y valor contable ajustado.
*Las empresas crecen de una de dos formas: adquieren capacidad de producción reuniendo los activos necesarios (Valoración de proyectos), o compran los activos productivos de una empresa existente (Valoración de empresas).*
Tenía exposición sobre el método, solo necesité tu video, gracias
sos un crack de Crack meses año buscandote por fin te encontre muchas graciass
Muy interesante. Saludos desde Perú 🇵🇪.
Gracias! Un abrazo desde México!
Te felicito, excelente explicación.
Hola, muchas gracias!! Un fuerte abrazo!
Mil gracias. Capo de capos!!
hola!
si r < g
se toma el valor absoluto del cociente ?
Excelente video! Estaría increíble que pudieras subir uno explicando lo que son las opciones reales y su valor :)
Si quiero hacer ese tema, está buenísimo
¡Excelente vídeo!... Profe una sugerencia : modificar la fórmula de VT (n) = FCF(n)*(1+g)/ (r-g). De esa forma ya no hay que proyectar el flujo (n+1) y todo queda referido al mismo año... 👍
Eres un excelente financiero y tienes mucha facilidad para explicar, te felicito. De donde eres? Cordiales saludos desde Cochabamba, Bolivia
Muchísimas gracias!! Soy de México, de la ciudad de Querétaro. Un abrazo!
MUCHAS GRACIAS
Que pasaria si mas emision de deuda (prestamos nuevos) y con respecto a los abonos que hacemos a la deuda, para los flujos
Buenas tardes, desde Venezuela, excelente exposición, le felicito, muy concreta. Podria compartir el archivo Excel. Viendo este video por
primera vez-
Hola! Primero que nada gracias! Muy bien explicado!
Hice el ejercicio para un hotel, y quiero confirmar que al valor de generación de la empresa le debo sumar el valor inmobiliario (activo) para entre los dos tener un potencial valor de venta de flujos de cajas y activos. ¿es correcto así?
Hola, soy de Uruguay y te felicito porque son muy buenos tus videos, muy claros.
Consulta técnica, y no se si puedes responder, que software utilizas para subir estos videos que son muy claros? Camtasia?
Gracias!
Uffff que buen ejercio enserio para practicar absolutamente todo sobre valoración. Muchas gracias. Tengo una duda, en un libro leí, poniendo tu ejercicio como ejemplo, que en el año 6 se calcula todo el flujo de caja pero ese crecimiento a perpetuidad del 6% se le añade a las ventas del año 5 y se ponen en las ventas del año 6. Es decir, 83.410*(1+6%). Luego en la suma de todo el flujo de caja, se coge el resultado del año 6 y se le aplica la fórmula del valor terminal y luego se trae a valor presente. En otro libro vi que no se le añade el crecimiento en el año 6 pero al resultado del flujo de caja se hace hace la siguiente formula TV=FCFaño6*(1+g)/(r-g) y tu en el video explicas que el porcentaje de perpetuidad se le aplica al total del flujo de caja del año 5. Me podrías explicar un poco mejor las diferencias? Gracias
Hola que tal, un gusto. Ambas fórmulas son la misma, fíjate como la fórmula que pones en el numerador hace justamente la parte de incrementarle el crecimiento multiplicando el flujo por (1+g), son métodos distintos pero en escencia es lo mismo, yo primero incremento el crecimiento y de ahi hago el valor terminal, en la otra fórmula hacen todo en un solo paso. Saludos!
7:02 buenas tardes disculpe por qué divide 1/(1+0.42)
Excelente explicación. Tengo una pregunta. Yo hice el ejercicio pero en mis clases, las tasas de crecimientos de las ventas y las tasas de los gastos administrativos tenían una complejidad que variaban dependiendo de los años. Yo lo que hice, fue que le saqué el promedio o ponderé las tasa y las convertí en 1 sola con el average. Es posible hacerlo así o tenemos que hacerlo a la exactitud?
Una frase de las finanzas que le gusta mucho es la siguiente “más vale estar cercanamente en lo correcto que totalmente equivocado”. Cuando haces una valuación tú puedes usar tus supuestos siempre que puedas argumentarlos. Incluso los grandes analistas nunca llegarán entre ellos al mismo valor de la empresa ya que cada uno usará supuestos distintos.
Yo que haría?? En los primeros años es un poco más fácil predecir el crecimiento, pero después de 5 años de protección ya se vuelve muy difícil saber qué pasará, yo te diría que si uses tasas distintas los primeros 5 años y después de ahí yo tomaría como crecimiento no el promedio, sino el crecimiento anual que suele tener la industria en cuestión, por ejemplo la industria automotriz, de servicios, etc.
Hola comp uedo ver las proyecciones futuras de cash de una empresa que cotiza en bolsa ? esa informacion esta en los reportes trimestrales ?
Excelente!
Hola es excelente gracias, pero tengo una duda: tu multiplicas el valor de activos por el porcentaje de deuda. Ahora mi consulta es: Que pasa si la deuda que coloco fuera el total de pasivos del ultimo estado de situacion? no da el mismo resultado obviamente, pero se podra utilizar?
Hola Daniel tengo una consulta, el Flujo de Caja Libre que obtienes ahi, debería ser el mismo resultado que da cuando aplicas el método directo??? Donde finalmente se ve el flujo libre de caja, que representa el aumento de la cuenta caja con respecto al año anterior? O son distintos FCL?
Una pregunta por qué se considera el método de valuación del flujo de caja descontado como preferido proyectar las ganancias de la empresa mediante el estado de resultados?
Lo digo porque el estado de resultados es más amplio que el estado del flujo de caja puesto Que en el estado de resultados se consideran todas las transacciones a crédito así como también todas las transacciones al contado . no así el flujo de caja que solamente cuenta con las entradas y las salidas de dinero en efectivo
¿ El ratio D/E es contable o de mercado?.
Excelente video, Saludos.
Hola pudieras compartir esa matriz?
tengo una pregunta. al correr en el valor presente elevados al año respectivo, no coinciden con tus resultados. Que podria estar pasando?
Podrías realizar un video para valuacion de empresas emergentes? Gracias!
Hola Leonardo, te recomiendo mi video de valuacion relativa, ese aplica mucho para startups o empresas con poca información. Saludos!
@@TusClasesdeFinanzas ¡Muchas gracias!
Podría darse que la tasa de crecimiento para el cálculo del valor terminal sea mayor al wacc…de ser así la fórmula daría un valor presente negativo, este resultado sería correcto??
Hola, excelente observación, matemáticamente tienes razón. Pero no, la tasa perpetua no puede ser superior al wacc, quizás solo unos años de expansión pero nunca la perpetua, eso no sería sostenible por el hecho de que la tasa de crecimiento está dada por ROE*tasa de retención de utilidades, por lo que solo si reinviertes el 100% tu g sería igual al ROE, ahora bien, tu ROE si puede ser mayor al WACC, pero qué pasa entonces?? Si reinviertes el 100% no estás dejando nada de dividendos, es decir, el flujo libre deja de existir por lo que de todos modos no se podría usar la fórmula (el numerador sería 0), por lo que tus accionistas obligados exigirán que de la utilidad un porcentaje lo retengas para reinvertir y otro porcentaje lo repartas como flujo libre (dividendos), por lo que tu tasa de retención siempre sería menor al 100% y por lo tanto el g siempre menor al ROE. Y si piensas entonces que el secreto es aumentar el ROE con deuda para que el capital sea menor tampoco funcionaría, recuerda que ROBERT HAMADA demostró que con un exceso de deuda el WACC comienza a subir, por lo que si subiría tu g, pero subiría también tu WACC.
Conclusión, no es sostenible una g perpetua superior al WACC, no puede existir.
@@TusClasesdeFinanzas muchas Gracias excelente aporte ,se agradecen tus respuestas
Wow que buen video
Hola. Podrías compartir el archivo de Excel por favor.
Cómo obtienes la prima de mercado?
La prima de Mercado es la diferencia entre lo que rinde la bolsa o Benchmark de referencia y la tasa libre de riesgo
@@TusClasesdeFinanzas Muchas gracias, ¡excelente video! Una pregunta más, ¿cómo haces el cálculo de el crecimiento de los flujos a perpetuidad? Estuviera a todo dar un video de un DCF, obteniendo la información de sitios con información financiera libre (Yahoo finance o morning star, por ejemplo). ¡Muchas gracias!
Cómo podemos calcular la tasa de crecimiento si no la entrega el ejercicio?
con sus flujos de efectivo históricos, puedes calcular como han ido creciendo año con año y de ahi obtener un promedio. Saludos!
Algun grupo de telegram o como contactarlo ?
Wenoicheintesama uuu tumajarbisaun wifenlouff
Podemos hacer UN Modelo dcf de una Empresa como Amazon?? Para aprender ... Demorara mas de una hora 😊
Que fue por qué no sube más videos ??? ;
Me has invocado! Justo ayer despues de mucho tiempo full por trabajo y escuela finalmente grabé un nuevo video :D, justo en este momento se está subiendo al canal. Saludos!
hola!
si r < g
se toma el valor absoluto del cociente?