En stor rikdomsoverføring er i gang: Hvordan vesten mistet kontrollen over gullmarkedet. Arvid Gimre

Prisstyrken i et marked lenge dominert av vestlige institusjonelle penger beveger seg østover, og implikasjonene er dype.
Gullprisen har steget til en rekke nye rekorder i det siste, en utvikling som kun har fått overfladisk oppmerksomhet i de vanlige finansmediene. Men som tilfellet er med så mye annet i disse dager, er det mye mer som skjer enn man ser. Faktisk er økningen i dollarprisen på gull nesten det minst interessante aspektet ved denne historien.
I tusenvis av år var gull det ultimate verdilageret og var synonymt med begrepet "penger". Handelen ble ofte gjort opp enten i selve gullet eller i sedler støttet av gull og direkte byttet mot det. Valutaer støttet av ingenting annet enn regjeringsdekret - kalt «fiat»-valutaer - har hatt en tendens til å mislykkes.
Imidlertid ble gull i 1971 kastet ut av denne eldgamle rollen da USA ensidig suspenderte dollarkonvertibilitet til gull som nedfelt i Bretton Woods-avtalen som etablerte rammeverket for økonomien etter krigen. Kort tid etter, i en handling som middelalderske alkymister bare drømte om, ble gull skapt ut av løse luften i form av futureskontrakter, noe som betyr at bullion kunne kjøpes og selges uten at noe metall endret hender - eller til og med eksisterte.
Foruten den åpenbare forgreningen av alt dette - fjerning av gullstøtte til dollaren og dermed implisitt til nesten alle valutaer - er det to viktige trekk ved hvordan gullmarkedet senere har fungert: For det første har gull i hovedsak blitt redusert til handel som alle andre. andre sykliske finansielle eiendeler; For det andre har prisen på gull i stor grad blitt bestemt av vestlige institusjonelle investorer.
Begge disse langvarige trendene bryter nå sammen. Som vi vil se, er viktigheten av denne utviklingen vanskelig å overdrive. Men la oss begynne med en veldig rask undersøkelse av hvordan gull gikk fra å være den ultimate verdikilden til bare en annen ticker som beveger seg i forutsigbare mønstre i konstellasjonen av finansielle instrumenter.
Hvordan papir erstattet metall
Sammenbruddet av Bretton Woods på slutten av 60-tallet og begynnelsen av 70-tallet - som kulminerte med at gullvinduet ble stengt i 1971 - var en rotete periode med overgang, usikkerhet og ustabilitet. Dollaren ble devaluert og et fastrentesystem ble forhandlet frem og kort tid etter forlatt. Men det som var klart var at USA styrte verden bort fra gull og mot en dollarstandard.
Jelle Zijlstra, president i den nederlandske sentralbanken, styreleder i Bank of International Settlements fra 1967 til 1981, og en fremtredende skikkelse på den tiden, husket i sine memoarer hvordan "gull forsvant som ankeret for monetær stabilitet" og at "veien … gjennom endeløse omskiftelser til et nytt dollarhegemoni ble brolagt med mange konferanser, med trofaste, kloke og noen ganger misvisende historier, med idealistiske framtidsvisjoner og imponerende professorale taler.»
Men, konkluderte han, den ultimate politiske virkeligheten var at "amerikanerne støttet eller kjempet mot enhver endring, avhengig av om de så dollarens posisjon styrket eller truet."
Ikke desto mindre lå gull på lur i skyggene som en avsatt, men fortsatt levende monark og representerte dermed en implisitt vakt mot misbruk av det som hadde blitt fiat-valutaer. Om ikke annet, ettersom dollar fortsatte å bli trykt, ville prisen på gull stige og signalisere en forringelse av dollaren. Og dette er mer eller mindre det som skjedde på 1970-tallet etter at gullvinduet ble lukket. Etter å ha brutt bindingen på $35 per unse i 1971, raknet gullet helt opp til $850 innen 1980.
Så den amerikanske regjeringen hadde en sterk interesse i å styre oppfatningen av dollaren gjennom gull. Det viktigste er at den ikke ønsket å se gull gjenskape en pseudoreservevaluta ved å styrke seg betydelig. Den legendariske Fed-formann Paul Volcker sa en gang «gull er min fiende». Og faktisk hadde det tradisjonelt vært sentralbankenes fiende: det tvang dem til å stramme inn renten når de ikke ville og påla dem en viss disiplin.
Dette rammeverket bidrar til å gi mening om fremveksten av det ikke-allokerte - dvs. 'papir' - gullmarkedet på 1980-tallet og de utallige gullderivatene som dukket opp. Dette startet faktisk i 1974 med lanseringen av handel med gullfutures, men eksploderte i det neste tiåret. Det som skjedde er at bullionbanker begynte å selge papirkrav på gull som det ikke var noe faktisk gull knyttet til. Og kjøpere var faktisk ikke pålagt å betale på forhånd, men kunne ganske enkelt legge igjen en kontantmargin.
kleanindustrie...

[@tunktrnder9957]

Nå sensureres "tommel opp" også. Både på videoer og kommentarer 🙄

[@michelleeikeseth.3701]

"Fiat money generally does not have intrinsic value and does not have use value. It has value only because the individuals who use it as a unit of account - or, in the case of currency, a medium of exchange - agree on its value. They trust that it will be accepted by merchants and other people as a means of payment for liabilities"

[@arvidgimre521]

USD «gull er min fiende. Og faktisk hadde det tradisjonelt vært sentralbankenes fiende. th-cam.com/video/IYgc_xWfbTo/w-d-xo.html