Equity Value и Market Cap это не одно и то же. Стоимость акционерного капитала отличается от рыночной капитализации или рыночной стоимости тем, что она включает в себя все доли участия в капитале фирмы, в то время как рыночная капитализация или рыночная стоимость отражает только те обыкновенные акции, которые в настоящее время находятся в обращении. Если преподаете, то преподавайте академично.
@@SFEducationOfficial Я не упрекаю вас в ошибке, просто делаю акцент на самом понятии рыночной капитализации, расчет которой достаточно вариативен и не имеет четко установленной формы. И банальное отождествление EV и MarCap могут вызвать неразбериху и вопросы в головах новичков. А контент все-таки образовательный и должен наоборот раскладывать все по полочкам и вносить ясность в эту сложную дисциплину. Причиной сумбура является сложность точного определения рыночной стоимости собственного капитала в момент времени. То есть, мы знаем, что: Enterprise Value = Net Debt + Equity Value; И чтобы рассчитать стоимость капитала по этой формуле, мы идем от обратного и вычитаем из общей стоимости компании (EV) сумму чистого долга (Debt - Cash): Equity Value = EV - (Debt - Cash) = EV - Net Debt; Само собой, производить такие высисления представляется возможным только при изначальном владении информацией о размере компании и ее долговых обязательств, но что, если нам необходимо найти Equity Value путем сложения рыночных стоимостей доли каждого акционера? Вот тут и возникают трудности, потому что тяжело провести разводнение капитала и грамотно учесть точную стоимость компании, доступную для всех собственников. Для упрощения расчета и быстрой оценки Equity Value в определенный момент времени - стали использовать упрощенные способы, не требующие учета обязательств, прибылей (убытков) от неоперационной деятельности и Сash'а на счете компании. Такие методики представляют собой простое сложение рыночных стоимостей всех акций компании, находящихся в обращении, и результат полученный по ним и принято называть Market capitalization. Такой расчет не учитывает Dilution of Equity (разводнение) и поэтому имеет погрешность, в большинстве случаев не представляющую большого значения для инвесторов, которые используют рыночную капитализацию для ранжирования размера компаний. Но опять же, не стоит забывать важность правильного определения того, что можно отнести к капиталу, а что к обязательствам. Из-за разных критериев оценки долгового и долевого характера ценных бумаг и возникают некоторые различия в формулах для расчета рыночной капитализации. По сути, в целом, стоимость собственного капитала и рыночная капитализация - это, и правда, одно и то же, однако, на практике Equity Value является более академической величиной с установленным порядком расчета, а Market capitalization - более условной величиной, отображающей суммарную стоимость всех акций в обращении в определенный момент времени.
@@hellohi763 для расчета market cap есть четкая формула. Если нужно учесть dilution - не проблема: берем разводненное количество акций и умножаем на текущую рыночную цену. На практике частные компании оцениваются по Enterprise Value (обычно с помощью мультипликаторов), отсюда уже легко "выудить" Equity Value согласно формуле, что вы написали выше. Кстати полная формула Enterprise Value выглядит так: EV = Market Cap + Debt - Cash + NCI - Financial Investments + Mezzanine Capital + Contingent Liabilities + ARO + Unfunded Pension Fund Liabilities. В общем, достаточно производных, чтобы учесть практически все, что возможно!
Спасибо за контент. Очень интересно.
Смотрите еще!
Equity Value и Market Cap это не одно и то же. Стоимость акционерного капитала отличается от рыночной капитализации или рыночной стоимости тем, что она включает в себя все доли участия в капитале фирмы, в то время как рыночная капитализация или рыночная стоимость отражает только те обыкновенные акции, которые в настоящее время находятся в обращении. Если преподаете, то преподавайте академично.
Вы про неконтролирующие доли (NCI) говорите или про что? Не очень понятно, в чем здесь ошибка
@@SFEducationOfficial Я не упрекаю вас в ошибке, просто делаю акцент на самом понятии рыночной капитализации, расчет которой достаточно вариативен и не имеет четко установленной формы. И банальное отождествление EV и MarCap могут вызвать неразбериху и вопросы в головах новичков. А контент все-таки образовательный и должен наоборот раскладывать все по полочкам и вносить ясность в эту сложную дисциплину. Причиной сумбура является сложность точного определения рыночной стоимости собственного капитала в момент времени.
То есть, мы знаем, что:
Enterprise Value = Net Debt + Equity Value;
И чтобы рассчитать стоимость капитала по этой формуле, мы идем от обратного и вычитаем из общей стоимости компании (EV) сумму чистого долга (Debt - Cash):
Equity Value = EV - (Debt - Cash) = EV - Net Debt;
Само собой, производить такие высисления представляется возможным только при изначальном владении информацией о размере компании и ее долговых обязательств, но что, если нам необходимо найти Equity Value путем сложения рыночных стоимостей доли каждого акционера?
Вот тут и возникают трудности, потому что тяжело провести разводнение капитала и грамотно учесть точную стоимость компании, доступную для всех собственников.
Для упрощения расчета и быстрой оценки Equity Value в определенный момент времени - стали использовать упрощенные способы, не требующие учета обязательств, прибылей (убытков) от неоперационной деятельности и Сash'а на счете компании. Такие методики представляют собой простое сложение рыночных стоимостей всех акций компании, находящихся в обращении, и результат полученный по ним и принято называть Market capitalization. Такой расчет не учитывает Dilution of Equity (разводнение) и поэтому имеет погрешность, в большинстве случаев не представляющую большого значения для инвесторов, которые используют рыночную капитализацию для ранжирования размера компаний.
Но опять же, не стоит забывать важность правильного определения того, что можно отнести к капиталу, а что к обязательствам. Из-за разных критериев оценки долгового и долевого характера ценных бумаг и возникают некоторые различия в формулах для расчета рыночной капитализации.
По сути, в целом, стоимость собственного капитала и рыночная капитализация - это, и правда, одно и то же, однако, на практике Equity Value является более академической величиной с установленным порядком расчета, а Market capitalization - более условной величиной, отображающей суммарную стоимость всех акций в обращении в определенный момент времени.
@@hellohi763 для расчета market cap есть четкая формула. Если нужно учесть dilution - не проблема: берем разводненное количество акций и умножаем на текущую рыночную цену. На практике частные компании оцениваются по Enterprise Value (обычно с помощью мультипликаторов), отсюда уже легко "выудить" Equity Value согласно формуле, что вы написали выше. Кстати полная формула Enterprise Value выглядит так:
EV = Market Cap + Debt - Cash + NCI - Financial Investments + Mezzanine Capital + Contingent Liabilities + ARO + Unfunded Pension Fund Liabilities.
В общем, достаточно производных, чтобы учесть практически все, что возможно!